Banco de Pagamentos Internacionais adverte: sinais de euforia do mercado aparecem densamente, a onda de gastos com IA pode terminar em uma 'recessão de investimentos' persistente.

BlockBeats 消息，28 de junho，o Banco de Compensações Internacionais (BIS) emitiu um severo aviso em seu relatório econômico anual divulgado no domingo，de que a onda de gastos em IA das grandes empresas de tecnologia pode terminar em uma「recessão de investimentos」persistente e pode impactar os mercados financeiros e até mesmo a economia global。O BIS apontou que os cinco maiores provedores de nuvem em hiperescala devem investir coletivamente mais de US$ 1 trilhão até o final de 2025 a 2026，mas se os retornos do setor de tecnologia forem inferiores ao esperado，os investidores podem apertar rapidamente o financiamento，transformando o boom de gastos de capital em uma recessão de investimentos de longo prazo。O relatório citou precedentes históricos — a construção de canais na década de 1830，a febre ferroviária britânica na década de 1840 e a bolha da internet no final dos anos 1990 — que compartilham uma característica comum：「verdadeiras inovações tecnológicas atraíram capital além do que os retornos comerciais poderiam sustentar」，todas terminando em reversão de investimentos，levando a recessões econômicas。

Já quando o BIS emiteu o aviso，sinais de frenesi de mercado apareceram densamente：

SpaceX，logo após seu IPO recorde de US$ 86 bilhões，lançou uma emissão de títulos de US$ 25 bilhões，e o diretor de investimentos da Allianz apontou diretamente esta semana que isso marca que o mercado entrou em uma「área de bolha」；

Empresas de tecnologia，aproveitando spreads de crédito próximos aos níveis mais baixos do século，emitiram dívidas em massa no mercado de crédito global para financiar projetos de IA，com centenas de bilhões de dólares sendo injetados。

O BIS complementou apontando que，diferente dos ciclos anteriores，a exposição das famílias a ações em relação à riqueza e renda é atualmente maior，e se houver uma grande correção no mercado de ações relacionado à IA，o impacto na economia real será mais grave。Ao mesmo tempo，as empresas de IA estão emitindo uma grande quantidade de títulos para financiamento，o que também pode ameaçar a estabilidade financeira。Além disso，a interrupção energética causada pelo recente fechamento do Estreito de Ormuz continua a elevar a inflação，e os bancos centrais globais enfrentam múltiplas pressões de inflação persistente，sustentabilidade do investimento em IA，aumento da fragilidade financeira e deterioração das condições fiscais。