Mudança repentina na situação entre EUA e Irã!

Originalmente, o mercado achava que: o acordo provisório foi assinado, os navios poderiam navegar lentamente, os preços do petróleo cairiam gradualmente, e as duas partes teriam 60 dias para negociar os detalhes. Mas agora, após o ataque ao navio-tanque panamenho M/T Kiku no Estreito de Ormuz, os militares dos EUA lançaram ataques aéreos contra alvos iranianos pelo segundo dia consecutivo. Segundo a versão americana, este ataque cobriu alvos como vigilância militar iraniana, comunicações, defesa aérea, armazenamento de drones e capacidade de minagem. Alguns veículos de comunicação afirmam que os EUA atingiram 10 alvos militares iranianos.
Não é simplesmente uma "retaliação única".
No dia anterior, os EUA já haviam atacado locais de armazenamento de mísseis e drones iranianos e estações de radar costeiras devido a um ataque a um navio mercante; no dia seguinte, continuaram agindo por causa do ataque ao navio-tanque. Ou seja, o acordo de cessar-fogo ainda está no papel, e Ormuz já se tornou um campo de batalha novamente.
A resposta do Irã também é dura. O IRGC afirmou ter lançado ataques com mísseis e drones contra alvos dos EUA no Kuwait e no Bahrein. O Bahrein soou alarmes, e o Kuwait ativou sistemas de defesa aérea. Os EUA disseram que ainda não receberam relatos de baixas ou grandes perdas entre as forças americanas, mas este já é o confronto direto mais grave dentro do quadro de cessar-fogo.
O verdadeiro núcleo é o direito de passagem em Ormuz.
Os EUA querem "passagem livre, incondicional e irrestrita"; o Irã quer o reconhecimento de seu controle sobre a rota do estreito, e até exige que os navios sigam rotas aprovadas pelo lado iraniano. Navios-tanque, navios mercantes, drones, estações de radar, instalações de minagem – na superfície são alvos militares, mas por trás está a disputa sobre quem controla o gargalo energético global.
É também por isso que este conflito é particularmente perigoso para o mercado.
O Estreito de Ormuz não é uma área marítima comum. Cerca de um quinto do fluxo de petróleo e um quinto do comércio de GNL do mundo passam por aqui. Assim que armadores, seguradoras e compradores de energia reavaliarem que "aqui não é seguro", o prêmio de risco do petróleo retornará imediatamente.
Mais problemático: assim que os preços do petróleo subirem novamente, as expectativas de inflação serão inflamadas. O Fed já está inclinado a ser hawkish, e o PCE não cede. Se o conflito geopolítico empurrar os preços de energia ainda mais para cima, os ativos de risco não enfrentarão apenas um único risco de guerra, mas uma pressão tripla de "guerra + inflação + juros altos".
As declarações de Trump também empurram a situação para uma posição mais perigosa. Ele advertiu que, se os EUA forem forçados a "concluir a operação militar", o regime iraniano deixará de existir. O lado iraniano, por sua vez, afirma que os ataques dos EUA violam o cessar-fogo e ameaçam que o processo diplomático pode parar completamente.
Portanto, desta vez não é simplesmente um "atrito dentro do cessar-fogo!", ambos os lados já começaram a agir de acordo com a lógica da guerra.
As três coisas mais importantes a seguir são:
Primeiro, se continuarão a ocorrer ataques a navios em Ormuz;
Segundo, se os ataques dos EUA se expandirão de instalações militares próximas ao estreito para alvos mais profundos;
Terceiro, se o Irã expandirá o escopo de retaliação de bases militares dos EUA para o transporte comercial.
Se qualquer uma dessas três linhas continuar a escalar, será difícil para o mercado na próxima semana tratá-la apenas como ruído geopolítico.
Os preços do petróleo reagirão primeiro, o dólar e o ouro seguirão, e os ativos de risco terão que enfrentar novamente um ambiente macro mais difícil de negociar:
O comércio de cessar-fogo acabou, e o prêmio de guerra está de volta.

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