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CEO da Ripple afirma que estratégia de Michael Saylor se torna um novo fardo para o mercado cripto
O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, admite que ainda está otimista quanto às perspectivas de longo prazo do Bitcoin. No entanto, ele avalia que a estratégia de financiamento utilizada por Michael Saylor, por meio da emissão de ações preferenciais para comprar Bitcoin, na verdade teve um impacto negativo no mercado cripto como um todo.
Em entrevista à CNBC na sexta-feira (27/6), Garlinghouse disse que essa abordagem depende mais de engenharia financeira do que da criação de valor de longo prazo.
"Engenharia financeira não gera valor de longo prazo. A equipe de Michael Saylor não estava focada nas coisas certas e isso prejudicou o mercado como um todo", disse Garlinghouse.
Embora critique a estratégia de Saylor, Garlinghouse enfatiza que sua visão sobre o Bitcoin não mudou e ele permanece bullish em relação ao maior ativo cripto do mundo.
Essas críticas são direcionadas ao modelo de financiamento usado pela Strategy para continuar acumulando Bitcoin. No último ano aproximadamente, a empresa emitiu ações preferenciais para captar recursos e comprar mais Bitcoin.
Um desses instrumentos é o STRC, que oferece um dividendo anual de 11,5% e foi projetado para ser negociado na faixa de US$100 por ação. No entanto, Garlinghouse destaca que o preço do STRC agora está sendo negociado cerca de 25% abaixo desse valor, como prova de que a estratégia está começando a sofrer pressão.
Na quinta-feira, as ações do STRC chegaram a atingir o menor nível da história, após cair cerca de 26% abaixo do valor nominal. Ao mesmo tempo, as ações ordinárias da Strategy também caíram para o menor nível desde fevereiro de 2024, enquanto o preço do Bitcoin chegou a cair abaixo de US$59.000.
A pressão sobre o modelo de negócios da Strategy também vem de um relatório da CryptoQuant, que sugere que a empresa interrompa temporariamente as compras de Bitcoin e reforce suas reservas de caixa. De acordo com a CryptoQuant, a capacidade da empresa de pagar os dividendos do STRC diminuiu drasticamente, de antes ter reservas de mais de sete anos para apenas cerca de 14 meses.
Além disso, quando o preço do STRC está abaixo de US$100, a capacidade da Strategy de emitir novas ações para financiar a compra de Bitcoin fica prejudicada, então a empresa interrompe temporariamente esse mecanismo.
Por outro lado, o analista da Benchmark-StoneX, Mark Palmer, avalia que a máquina de financiamento da Strategy realmente se tornou menos eficiente, mas ainda não pode ser considerada um fracasso total. Ele também rejeita a suposição de que a condição do STRC se assemelha a ativos que sofreram colapso total.