Meta entra no mercado de previsões: o Arena conseguirá abalar a Polymarket e a Kalshi?

陶朱，金色财经

Resumo: Quando o Meta entrou no mercado de previsões, a maioria das pessoas reagiu dizendo que o Meta estava copiando o trabalho novamente. Em 24 de junho, segundo o The New York Times, Zuckerberg instruiu o Meta a desenvolver um aplicativo de mercado de previsões chamado "Arena", similar ao Polymarket ou Kalshi, que é um aplicativo de apostas em previsões sobre política, esportes e eventos mundiais baseado em pontos.

1. O que é a Arena?

O mercado de previsões passou de um nicho para o mainstream em um período muito curto. No último ano, o volume de negociação em plataformas líderes como Kalshi e Polymarket disparou, de menos de US$ 5 bilhões por mês no final de 2025 para cerca de US$ 24 bilhões em abril de 2026. Inicialmente usado principalmente para previsões políticas, o mercado de previsões se expandiu rapidamente para áreas como esportes, economia e cultura pop, transformando "apostar no futuro" em uma nova forma de participação online.

Agora, o CEO do Meta, Mark Zuckerberg, instruiu seus funcionários a criar um aplicativo móvel de mercado de previsões chamado "Arena".

Segundo o The New York Times, citando dois funcionários informados na terça-feira, Zuckerberg ordenou o desenvolvimento de um aplicativo de mercado de previsões que permite aos usuários apostar usando um sistema de pontos, em vez de dinheiro real. De acordo com a reportagem, o aplicativo será independente das plataformas existentes do Meta, incluindo Facebook e Instagram.

Insiders disseram que o plano, embora ainda em fase experimental, é uma prioridade para a empresa. O Meta relatou que, até março, seus aplicativos tinham 3,56 bilhões de usuários ativos diários.

A Bernstein previu em abril que, até 2030, o volume anual de transações da indústria de previsões pode chegar a US$ 1 trilhão. Se o Meta for bem-sucedido, pode representar um desafio para plataformas como Kalshi e Polymarket.

2. O que atraiu o Meta para entrar?

1. Mercado de previsões caminha para o mainstream

Desde as eleições presidenciais dos EUA em 2024, o mercado de previsões completou a transição de um experimento de nicho para uma pista mainstream. Durante as eleições, o preço de mercado do Polymarket sobre a probabilidade de vitória de Trump foi amplamente citado pela mídia, e em alguns momentos-chave refletiu as mudanças na corrida antes das pesquisas tradicionais. A precisão de suas previsões impressionou.

Os recentes eventos da Copa do Mundo provaram ainda mais que o mercado de previsões entrou no mainstream. Impulsionado pela Copa do Mundo, o volume de negociação da categoria "Futebol" do Polymarket nos primeiros 10 dias após o início da Copa excedeu US$ 2 bilhões, um aumento de 300% em relação aos 10 dias anteriores. Além disso, o volume médio diário de negociação da categoria aumentou de US$ 53 milhões no mês anterior ao torneio para cerca de US$ 220 milhões durante o evento até agora. Além disso, em 23 de junho, o Polymarket se tornou o parceiro exclusivo de mercado de previsões da Bundesliga nos EUA. Os contratos oficiais de eventos da Bundesliga e seus clubes agora estão exclusivamente no Polymarket. A Kalshi também se beneficiou do hype da Copa do Mundo. Dados mostram que o tamanho agregado de contratos em aberto da Kalshi na quinta-feira passada atingiu US$ 1,16 bilhão, um recorde histórico e a primeira vez que o tamanho de contratos em aberto da plataforma ultrapassou US$ 1 bilhão. Desde o início do ano, o tamanho de contratos em aberto da Kalshi cresceu 350%.

2. Complementar aos produtos de IA existentes

Nos últimos anos, o foco estratégico do Meta mudou para inteligência artificial. No entanto, a IA só pode resumir conclusões com base em informações existentes, sem conseguir fazer previsões próximas da realidade, mas o mercado de previsões pode.

Segundo previsões de insiders do setor, a primeira versão mais provável da Arena será uma camada social de previsão baseada em distribuição e escala social: criadores do Instagram publicam informações de mercado sobre cerimônias de premiação, grupos do Facebook debatem odds esportivas, comunidades do WhatsApp disseminam o consenso público, e o Meta AI resume o que a rede acha que vai acontecer. A Arena pode não ser apenas um produto independente no futuro, mas também uma importante fonte de dados para o Meta AI.

3. Por que usar pontos, em vez de dinheiro real?

A estrutura baseada em pontos permite que o Meta teste o mercado de previsões sem se envolver imediatamente na luta regulatória em torno de contratos de eventos com dinheiro real.

Se os usuários não apostarem dinheiro real, a Arena será muito diferente do Kalshi ou Polymarket — mais parecido com um jogo social gratuito construído em torno de previsões, competições, rankings e compartilhamento. Isso facilita a promoção em larga escala para mercados internacionais, ao mesmo tempo que ensina os usuários como o mercado de previsões funciona com dinheiro real.

Se o Meta eventualmente quiser oferecer contratos de eventos com dinheiro real nos EUA, pode ter três grandes desafios a cumprir:

• Solicitar aprovação da Commodity Futures Trading Commission e estabelecer sua própria bolsa;

• Adquirir uma bolsa já aprovada;

• Cooperar com Mercados de Contratos Designados (DCM) existentes.

4. O Meta vai roubar o mercado do Polymarket e Kalshi?

Se olharmos apenas para a escala de usuários, Polymarket e Kalshi claramente não são concorrentes. Até o primeiro trimestre de 2026, os produtos do Meta tinham 3,56 bilhões de usuários ativos diários. Diante de 3,56 bilhões de usuários, mesmo somando os usuários do Polymarket e Kalshi, eles não chegam nem perto. Se o Meta posteriormente combinar redes sociais com mercado de previsões, como permitir participação direta em previsões abaixo de postagens, transformando a seção de comentários em um mercado de previsões, o Meta ameaçará diretamente o Polymarket e o Kalshi.

No entanto, em termos de liquidez, o Meta pode não conseguir vencer o Polymarket. O Polymarket já formou um ecossistema de negociação on-chain maduro, com traders profissionais, fundos quantitativos e instituições de arbitragem fornecendo continuamente cotações e liquidez. Se a Arena for apenas um sistema de pontos, sua capacidade de descoberta de preços dificilmente alcançará o nível atual do Polymarket.

Em termos de regulamentação, a Kalshi tem uma enorme vantagem. A entidade operacional da Kalshi é dividida em duas empresas independentes, cada uma detendo um dos dois principais tipos de licenças financeiras de derivativos da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA, sendo o único mercado de previsões em conformidade federal nos EUA. Se o Meta usar dinheiro real no futuro, precisará enfrentar questões regulatórias complexas.

Em resumo, embora o Polymarket tenha a comunidade mais ativa de mercado de previsões no setor de criptomoedas, e a Kalshi tenha a base de usuários mais madura de mercado de previsões em conformidade nos EUA, as vantagens do Meta em escala de usuários e pontos de entrada de tráfego ainda são suficientes para manter os líderes do setor em alerta. O Meta está tentando transformar o mercado de previsões de um produto financeiro em um produto de internet de massa.

5. A estreia do Meta no mercado de previsões terminou em fracasso

Não é a primeira vez que o Meta entra no mercado de previsões.

Em junho de 2020, o Meta lançou o Forecast. Este aplicativo permitia que os usuários previssem várias coisas, desde taxas de vacinação contra a COVID-19 até o vencedor do "The Great British Bake Off". O aplicativo não envolvia nenhuma transação com dinheiro real; os usuários gastavam créditos virtuais para "comprar" ou "vender" eventos que consideravam mais prováveis ou menos prováveis. No entanto, o experimento durou apenas dois anos, e o Forecast foi oficialmente encerrado em 15 de outubro de 2022.

A líder do projeto Forecast, Rebecca Kossnick, observou: "Estamos interessados no mercado de previsões porque, quando funciona bem, pode incentivar os participantes a serem racionais. Em um período de incerteza e divisão, o que mais queremos é criar um espaço onde as pessoas, especialmente aquelas com opiniões diferentes, possam encontrar pontos em comum."

Em 2022, o mercado de previsões ainda não havia explodido, faltando atenção dos usuários. Agora, o mercado de previsões se tornou uma das pistas mais populares no setor de criptomoedas, e a Arena parece mais uma segunda tentativa do Meta em um mercado já validado.

6. Os insiders do setor estão otimistas com a Arena?

O senador democrata de Connecticut, Richard Blumenthal, criticou o novo projeto do Meta: "O Meta copiou o design de caça-níqueis para viciar crianças no Instagram; agora Zuckerberg quer transformar a empresa em uma plataforma de apostas em previsões. A essência do modelo de negócios do Meta é lucrar com o vício dos usuários." Ele pediu apoio público para dois projetos de lei que co-patrocinou: o "Children's Online Safety Act" e o "Prediction Market Safety and Integrity Act".

Mike Proulx, vice-presidente e diretor de pesquisa da Forrester, apontou: "Deixando de lado se o aplicativo de mercado de previsões é investimento ou aposta — eles realmente viciam. Além disso, o Meta já enfrenta processos de alto perfil relacionados ao design viciante de produtos. A ironia é óbvia, e é mais um agravante para uma empresa já sob forte escrutínio. O Meta está usando sua estratégia habitual de imitação."

Conclusão

Para o Meta, talvez o mais importante não seja se a Arena pode vencer o Polymarket e o Kalshi, mas sim se o mercado de previsões se tornará uma nova fonte de informação.