Analistas: a "precificação premium" do modelo de negócios da Strategy desapareceu.

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金色财经报道,CryptoQuant分析师Axel Adler em sua análise semanal afirmou que o sentimento de FUD em torno da Strategy ainda persiste, com o mNAV (relação entre valor de mercado e valor patrimonial líquido) da empresa caindo abaixo de 1, indicando que o "prêmio de precificação" do mercado para o modelo de negócios da Strategy desapareceu, ou seja, o mercado não está mais disposto a pagar um preço superior ao valor de suas reservas de Bitcoin por suas ações. Embora isso não represente um risco imediato para a empresa, aumenta significativamente a dificuldade de levantar fundos por meio de emissão de ações ordinárias e continuar acumulando mais Bitcoin. A questão central atual é se a Strategy ainda pode cumprir suas obrigações de dividendos sem vender Bitcoin e continuar obtendo novos recursos.
Axel Adler acrescentou que o mercado de Bitcoin está entrando em um "estágio de pressão estrutural", caracterizado por rendição parcial dos detentores de curto prazo, deterioração da liquidez, fluxo de novos recursos tornando-se negativo e pressão gradual sobre os principais níveis de avaliação e suporte. Ele recomendou focar nas "Faixas de Preço Realizadas (Realized Price Bands)" do Bitcoin para determinar se o mercado está em uma zona de superaquecimento, valor justo ou pressão estrutural.
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