#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

As entradas líquidas de capital nos EUA dispararam para um recorde de US$ 884 bilhões nos 12 meses encerrados em abril de 2026, quase triplicando desde o início de 2025 e mais que o dobro do pico de 2021, de aproximadamente US$ 400 bilhões.

Esse número, que mede quanto dinheiro estrangeiro entra nos mercados financeiros dos EUA por meio de investidores privados e instituições oficiais que compram ativos americanos, sinaliza um apetite global sem precedentes por exposição aos EUA.

As compras privadas totais de ações dos EUA saltaram para US$ 763 bilhões apenas em abril, uma máxima histórica, enquanto as instituições oficiais, incluindo fundos soberanos e bancos centrais estrangeiros, compraram um recorde de US$ 121 bilhões, mais que dobrando desde janeiro.

As implicações para os mercados são significativas.

Essa onda de capital estrangeiro elevou o dólar americano a uma máxima de 13 meses, acima de 101 no índice DXY, comprimiu os rendimentos em ativos de risco e ajudou a sustentar valuations elevados das ações, mesmo com a rotação dos investidores domésticos.

A indústria de ETFs dos EUA atingiu um recorde de US$ 15,69 trilhões em ativos totais até maio, com US$ 837,35 bilhões em entradas acumuladas no ano, o melhor início já registrado.

No entanto, na mesma semana em que os dados de entrada de capital foram destaque, os fundos de ações dos EUA registraram US$ 3,53 bilhões em saídas na semana encerrada em 24 de junho, liderados por quase US$ 20 bilhões saindo de fundos do setor de tecnologia.

A divergência entre o aumento das entradas estrangeiras e o posicionamento cauteloso doméstico cria um equilíbrio frágil.

Os compradores oficiais estrangeiros estão adquirindo principalmente títulos do Tesouro e títulos de agências, não ações, o que significa que sua demanda sustenta o dólar e os mercados de renda fixa, mas não necessariamente sustenta os preços das ações.

Enquanto isso, os investidores domésticos estão reduzindo o risco em tecnologia, preocupados com os gastos em IA financiados por dívida e uma postura hawkish do Fed.

O cenário macroeconômico é conflitante.

As entradas de capital sugerem que os EUA continuam sendo o destino preferido do mundo para poupança, reforçando a força do dólar e impedindo que os rendimentos dos títulos do Tesouro subam tão rápido quanto os dados de inflação justificariam.

Mas a composição dessas entradas, pesada em compras oficiais e de renda fixa, significa que o suporte para ativos de risco é indireto.

O Bitcoin a US$ 59.943 e o ouro a US$ 4.087 estão ambos sofrendo com o peso de um dólar mais forte e expectativas elevadas de taxas.

Para os traders, o número de US$ 884 bilhões em entradas é um sinal estrutural: o sistema financeiro dos EUA está absorvendo mais capital estrangeiro do que nunca, o que reforça a força do dólar e desafia a tese de que os cortes de juros virão em breve.

O índice PCE preferido do Fed subiu para 3,4% ano a ano em maio, o maior desde outubro de 2023, e a taxa PCE geral atingiu 4,1%, uma máxima de três anos.

Com a inflação persistente e o capital estrangeiro entrando a fluxo, as condições para uma virada dovish permanecem ausentes.

@Gate_Square