Primeira análise do analista do Standard Chartered sobre empréstimos DeFi: AAVE disparará 50 vezes nos próximos 4 anos, com preço-alvo de US$ 3500

O Standard Chartered Bank publicou um relatório, incluindo pela primeira vez o protocolo de empréstimo Aave em sua classificação, prevendo que seu token pode disparar para US$ 3.500 até o final de 2030.

Na terça-feira, o Standard Chartered divulgou seu mais recente relatório de pesquisa, incluindo pela primeira vez o principal protocolo DeFi de empréstimo, Aave, em seu escopo de classificação, e prevendo que o token $AAVE pode disparar para US$ 3.500 até o final de 2030. Com base no preço atual de cerca de US$ 74, o potencial de alta é de quase 50 vezes.

O relatório, escrito por Geoffrey Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, dá continuidade a uma série de visões otimistas do banco sobre o setor de finanças descentralizadas (DeFi) desde o início do ano.

Revisando os últimos meses, o Standard Chartered primeiro apontou em abril que o ecossistema DeFi estava "abalado, mas não gravemente ferido" após o incidente de hacking do KelpDAO; em maio, estimou ainda que o volume global de ativos tokenizados chegaria a US$ 4 trilhões até o final de 2028; em junho, manifestou entusiasmo pela principal exchange descentralizada Uniswap ($UNI), prevendo que $UNI atingiria US$ 100 até o final de 2030.

Oportunidade de recuperação após renascer das cinzas

Agora, Aave se torna o terceiro protocolo DeFi a receber cobertura formal de pesquisa do Standard Chartered, depois da Uniswap. O banco enfatiza que o preço-alvo explosivo é, na verdade, uma aposta na recuperação estrutural da indústria DeFi e na iminente onda de tokenização de ativos do mundo real (RWA).

Em 18 de abril deste ano, o protocolo de re-staking de liquidez KelpDAO foi atacado, resultando no roubo de aproximadamente US$ 292 milhões em rsETH de uma ponte cross-chain, que foram depositados como garantia no Aave por hackers para saque. A tempestade rapidamente afetou Aave, forçando a plataforma a congelar urgentemente o mercado relacionado ao rsETH, desencadeando uma fuga em massa de capital.

De acordo com o relatório de Geoffrey Kendrick, após o incidente do hacking, o total de depósitos da Aave caiu de US$ 44 bilhões para US$ 23 bilhões, e o volume de empréstimos ativos caiu de US$ 18 bilhões para US$ 9,5 bilhões. A participação de mercado da Aave no mercado geral de empréstimos também caiu, com a participação de mercado em depósitos e empréstimos ativos recuando para 38% e 42%, respectivamente, muito abaixo dos 59% e 64% dos 12 meses anteriores ao ataque.

No entanto, o Standard Chartered acredita que o pior já passou.

Desde o início de junho, esses dois indicadores principais mostraram uma ligeira recuperação; ao mesmo tempo, o fundador da Aave, Stani Kulechov, anunciou que o protocolo está desenvolvendo uma nova estrutura de gerenciamento de risco (atualmente aguardando revisão de governança). O relatório aponta que essa série de ações é um forte sinal de retorno da confiança do mercado.

A lógica subjacente do modelo de lucro

A previsão otimista do Standard Chartered baseia-se em uma observação estrutural simples: o modelo de negócios da Aave é extremamente linear e claro.

Simplificando: depósitos impulsionam o volume de empréstimos, o volume de empréstimos gera receitas de taxas (nos últimos 12 meses, 90% das taxas da Aave vieram da margem líquida de juros), e as receitas de taxas, por sua vez, elevam o valor de mercado do token.

Nos últimos dois anos, a relação loan-to-value (LTV, uma métrica de risco de empréstimo) da Aave manteve-se estável em torno de 40%. Do total de taxas geradas, cerca de 15% são receitas do protocolo, e os 85% restantes são pagos aos provedores de liquidez.

Além disso, Geoffrey Kendrick destacou outro potencial catalisador: o programa de recompra do token AAVE. O programa foi iniciado pela organização autônoma descentralizada (DAO) da Aave em abril de 2025, mas foi suspenso no dia seguinte ao evento do KelpDAO, em 19 de abril. Antes da suspensão, o programa já havia recomprado 205.000 tokens AAVE (cerca de 1,3% do fornecimento total). O Standard Chartered afirmou seu forte apoio à retomada desse programa de recompra.

A base central do otimismo de longo prazo do Standard Chartered reside na estimativa de que, até o final de 2030, o valor total de ativos investidos no setor DeFi atingirá impressionantes US$ 2,7 trilhões, um aumento de 37 vezes em relação aos níveis atuais.

De onde virá esse enorme impulso? O Standard Chartered aponta três fatores principais: primeiro, a expansão do fornecimento de stablecoins, que deve passar dos atuais US$ 310 bilhões para US$ 2 trilhões até o final de 2028; segundo, o crescimento contínuo de ativos do mundo real (RWA) tokenizados que não são stablecoins; e, finalmente, a proporção de ativos tokenizados efetivamente utilizados em aplicações DeFi deve saltar dos atuais 3,5% para 30%.

Geoffrey Kendrick acredita que o "Aave Horizon", um mercado de empréstimos com permissão projetado especificamente para RWAs tokenizados, será o motor mais crucial para impulsionar o crescimento explosivo de longo prazo da Aave.

No entanto, a taxa de adoção atual ainda é baixa. Até o final de maio, os empréstimos ativos da plataforma eram de apenas US$ 163 milhões, enquanto o valor total de mercado de RWAs tokenizados globalmente estimado pelo Standard Chartered já atingiu US$ 30 bilhões.

O relatório admite que, para que grandes instituições financeiras tradicionais adotem em larga escala a plataforma Aave Horizon, será necessário superar os complexos requisitos de conformidade de cada instituição. Se os EUA puderem fornecer uma estrutura regulatória mais clara (como a potencial Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais), isso poderá acelerar significativamente esse processo.

Os preços-alvo faseados de Geoffrey Kendrick para $AAVE são: até o final de 2026, visando US$ 180; até o final de 2027, US$ 600; até o final de 2028, US$ 1.200; até o final de 2029, US$ 2.200; e, finalmente, até o final de 2030, atingindo o pico de US$ 3.500.

O relatório também prevê que $AAVE terá um desempenho superior ao do Ethereum e do Bitcoin nesse período. Para efeito de comparação, o Standard Chartered também estima que o Bitcoin atinja US$ 500.000 em 2030 e o Ethereum chegue a US$ 40.000 em 2030.

Embora as perspectivas pareçam promissoras, os volumes atuais de depósitos e empréstimos ativos da Aave ainda são cerca da metade do pico antes do incidente do hacking; e o token nativo $AAVE ainda está mais de 88% abaixo de sua máxima histórica.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: "Blockkè"
• Título original: "Subindo 50 vezes nos próximos 4 anos! Standard Chartered prevê: preço-alvo de $AAVE é US$ 3.500"
• Autor original: Block Girl Mel