Ativos de reserva despencam: ouro, prata e bitcoin caem forte ao mesmo tempo

Esses três ativos normalmente não têm correlação entre si, mas compartilham um rótulo comum: são reservas contra a desvalorização da moeda fiduciária
Quando esses três desabam juntos, o mercado está na verdade dizendo uma coisa: a lógica da troca por desvalorização já se desfez
O ouro caiu abaixo de $4000 hoje, máxima anual de $5586, agora em $4103, queda de quase 28% desde o topo
A prata está ainda pior, caindo mais de 50% do pico para abaixo de $59
$BTC agora $60212 $ETH $1574, taxa de funding próxima de zero
O mais anormal é que a guerra EUA-Irã está se intensificando; pela lógica normal, seria conflito geopolítico → busca por segurança → alta do ouro. Mas o ouro caiu abaixo de $4000 durante a escalada da guerra, mostrando que agora a pressão da narrativa de aumento de juros já supera a demanda por hedge geopolítico no mercado
Warsh vem emitindo sinais hawkish, claramente inclinado a subir juros em vez de cortá-los; o dólar está em múltiplas máximas mensais. Quando o custo de manter ativos sem rendimento aumenta cada vez mais, fica cada vez mais difícil segurar a avaliação de coisas sem fluxo de caixa, seja ouro ou bitcoin
A queda do ouro de $5600 para $4000 é uma verdadeira tendência de baixa, por trás disso está o ciclo de valorização do dólar esmagando sistemicamente a narrativa de desvalorização. A queda do BTC do topo até agora é muito menor que a do ouro, e a taxa de funding está perto de zero novamente, indicando que a alavancagem já foi limpa em grande parte, o pânico extremo passou
Mas esta semana que vem será realmente difícil
Três pressões se acumulam esta semana: o payroll de 2 de julho foi antecipado do dia 5 para o feriado do Dia da Independência; no dia 30 de junho, rebalanceamento de carteiras de fim de mês; e o conflito EUA-Irã continua se intensificando
Se o payroll mostrar força continuada nos dados de emprego, a lógica do Morgan Stanley (baixo desemprego desencadeia alta de juros) se confirmará diretamente, e o mercado se moverá mais um passo na direção de alta de juros. O rebalanceamento de fim de mês geralmente traz pressão de venda passiva, já que as instituições reduzem ativos de risco no final do trimestre
Minha opinião agora é: não persiga direção no curto prazo, seja comprando ou vendendo. O BTC está oscilando perto de $60K, a pressão das opções expiradas acima aliviou um pouco, mas a pressão macro não desapareceu. Espere o payroll sair para ver; esse será o verdadeiro divisor de águas da direção
Se payroll forte → expectativa de alta de juros continua pressionando → $60K não se sustenta → veja $57-58K
Se payroll fraco → expectativa de corte de juros se recupera → BTC terá chance de transformar $60K em suporte real
A estratégia de operação desta semana é uma palavra: esperar