#黄金行情 O ouro spot cai repetidamente abaixo de US$ 4.000. O mercado altista do ouro acabou?

Em 26 de junho, o ouro e a prata internacionais tiveram uma breve queda. Quando esta notícia foi publicada, o ouro spot caiu novamente abaixo de US$ 4.000 por onça, caindo mais de 1% intradiário para US$ 3.996,47 por onça; a prata spot caiu mais de 2%, perdendo temporariamente o nível de US$ 56 por onça.
O preço do ouro internacional, do nível mais alto de US$ 5.321 no início de março, caiu temporariamente abaixo de US$ 4.000, uma queda de mais de 25%.
Um relatório de pesquisa da CICC mostra que o pânico do mercado atualmente vem principalmente de dois fatores: o pânico inflacionário, onde o conflito EUA-Irã impulsiona os preços do petróleo e a inflação, causando preocupações do mercado sobre a persistência da inflação nos EUA, formando expectativas de aperto monetário; e o Fed se tornando hawkish, porque o mercado atualmente acredita que o foco da política do Fed é 'controlar a inflação', com os futuros já precificando um aumento de juros cada em 2026 e 2027 para restaurar a credibilidade do dólar, e um dólar mais forte pressionando o ouro.
Liu Dongbo, analista sênior do Guotou Futures Research Institute, analisou para o Zhongxin Jingwei que recentemente, a inflação dos EUA se fortaleceu, as expectativas de aumento de juros do Fed aumentaram, o secretário do Tesouro dos EUA Bessent enfatizou a tendência do dólar forte, e os EUA promoveram o uso do dólar para liquidação de comércio de petróleo com o Irã e outros, fortalecendo o sistema do dólar. Muitos fatores impulsionaram a tendência de força do dólar, e os ativos de risco globais geralmente caíram.
O relatório de pesquisa da CICC acredita que os dois fatores de pânico inflacionário e a mudança hawkish do Fed não devem ser extrapolados linearmente: a inflação dos EUA pode ter atingido o pico e pode entrar em uma trajetória de queda na segunda metade deste ano. A estreia de Walsh não significa que o Fed mudou completamente para o aperto; a postura atual pode ser para deixar espaço para que a política futura retorne ao afrouxamento. 'Portanto, esta correção do ouro não é o fim do mercado altista, e o ponto de virada pode não estar longe.'
A CICC revisou cinco mercados altistas do ouro desde 1970 e descobriu que o fim de um mercado altista geralmente requer condições específicas: historicamente, os mercados altistas do ouro todos terminaram quando a política do Fed foi apertada ou a economia melhorou totalmente, e ambas as condições são necessárias. Portanto, eles permanecem otimistas sobre o futuro do ouro, sugerindo manter posições, comprar na queda e esperar pelo ponto de virada.
Li Gang, diretor de pesquisa do China Foreign Exchange Investment Research Institute, também declarou em entrevista ao Zhongxin Jingwei que o preço do ouro internacional ao romper abaixo de US$ 4.000 por onça não é o fim do mercado altista de longo prazo do ouro, mas sim uma correção de fase após a rápida alta anterior.
Li Gang aponta que, do ponto de vista de médio a longo prazo, o aumento contínuo nas participações de ouro dos bancos centrais globais, o ambiente de alta dívida global e a tendência de diversificação das reservas internacionais não mudaram, e o valor da alocação estratégica do ouro ainda existe. Espera-se que o ouro mude de sua alta unilateral anterior para uma fase de oscilação de alta volatilidade com ampla faixa, com pressão de ajuste de curto prazo ainda presente, mas a tendência de médio a longo prazo ainda dependerá da política do Fed, da tendência do dólar e das mudanças nos riscos geopolíticos globais. Liu Dongbo acredita que o preço do ouro internacional testará o suporte na faixa de US$ 3.900 a US$ 4.000 por onça, o menor nível do quarto trimestre de 2025, no curto prazo e enfrentará uma escolha direcional chave. Uma vez que rompa para baixo, abrirá espaço para queda.
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