A indústria de criptomoedas está atualmente em uma zona de transição entre a terceira e a quarta fase. Após o nascimento do Bitcoin, um pequeno grupo de desenvolvedores verificou seu potencial em pagamentos e liquidações (período experimental). Durante o boom das ICOs em 2017 e a onda DeFi em 2021, investidores entraram e saíram repetidamente (período de superaquecimento). O colapso da FTX em 2022 foi tanto o ápice quanto um ponto de inflexão. Após múltiplas reestruturações, a demanda especulativa foi filtrada, casos de uso reais foram validados, e os reguladores dos EUA começaram a se voltar para a formalização, em vez de laissez-faire ou repressão (período de intervenção regulatória).

Como a indústria de criptomoedas tenta substituir diretamente funções financeiras essenciais, como liquidação, pagamento e emissão, ela gera maior atrito com instituições financeiras tradicionais, levando mais tempo para ser absorvida. Hoje, a indústria finalmente chegou ao ponto de encontro entre a intervenção regulatória e a formação da indústria.

Houve avanços significativos no âmbito regulatório. O Congresso dos EUA aprovou a Lei GENIUS, esclarecendo o status legal das stablecoins. Em março de 2026, a SEC e a CFTC emitiram uma orientação interpretativa conjunta, reconhecendo 16 ativos, incluindo Solana (SOL), como commodities digitais, classificando os ativos em cinco categorias, abandonando a antiga classificação binária de "valor mobiliário/não valor mobiliário", e excluindo formalmente o staking de protocolo da jurisdição das leis de valores mobiliários.