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CEO da Ripple Diz que Estratégia de Michael Saylor se Torna Novo Fardo para o Mercado Cripto

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, admite ainda estar otimista em relação às perspectivas do Bitcoin no longo prazo. No entanto, ele considera que a estratégia de financiamento usada por Michael Saylor, por meio da emissão de ações preferenciais para comprar Bitcoin, teve um impacto negativo no mercado cripto como um todo.
Em entrevista à CNBC na sexta-feira (27/6), Garlinghouse disse que essa abordagem depende mais de engenharia financeira do que da criação de valor de longo prazo.
"Engenharia financeira não gera valor de longo prazo. A equipe de Michael Saylor não estava focada nas coisas certas, e isso prejudicou todo o mercado", disse Garlinghouse.
Embora critique a estratégia de Saylor, Garlinghouse enfatiza que sua visão sobre o Bitcoin não mudou e ele continua otimista em relação ao maior ativo cripto do mundo.
As críticas são direcionadas ao modelo de financiamento usado pela Strategy para continuar acumulando Bitcoin. No último ano aproximadamente, a empresa emitiu ações preferenciais para levantar fundos e comprar mais Bitcoin.
Um desses instrumentos é o STRC, que oferece um dividendo anual de 11,5% e foi projetado para ser negociado em torno de US$100 por ação. No entanto, Garlinghouse destaca que o preço do STRC agora é negociado cerca de 25% abaixo desse valor como evidência de que a estratégia está começando a sofrer pressão.
Na quinta-feira, as ações do STRC chegaram a atingir a mínima histórica após caírem cerca de 26% abaixo do valor nominal. Ao mesmo tempo, as ações ordinárias da Strategy também caíram para o nível mais baixo desde fevereiro de 2024, enquanto o preço do Bitcoin chegou a cair abaixo de US$59.000.
A pressão sobre o modelo de negócios da Strategy também vem de um relatório da CryptoQuant que sugere que a empresa suspenda temporariamente as compras de Bitcoin e reforce suas reservas de caixa. De acordo com a CryptoQuant, a capacidade da empresa de pagar dividendos do STRC encolheu drasticamente, de ter reservas de mais de sete anos para apenas cerca de 14 meses.
Além disso, quando o preço do STRC está abaixo de US$100, a capacidade da Strategy de emitir novas ações para financiar compras de Bitcoin é prejudicada, então a empresa suspende temporariamente esse mecanismo.
Por outro lado, o analista da Benchmark-StoneX, Mark Palmer, avalia que a máquina de financiamento da Strategy de fato se tornou menos eficiente, mas ainda não pode ser considerada um fracasso total. Ele também rejeita a ideia de comparar a situação do STRC com ativos que já experimentaram colapso total.