IA aquece a pista de lâminas semicondutoras, e o processo de substituição doméstica acelera.

Repórter do Securities Times, Wang Yiming

Desde junho, o setor de wafers de silício semicondutor não só tem sido amplamente favorecido pelo mercado de capitais, mas também tem visto uma série de movimentos no nível industrial.

Recentemente, a National Silicon Industry Group (NSIG) anunciou planos de, em conjunto com o Grupo Guosheng, fazer um aumento de capital de 11.448 bilhões de yuans em sua subsidiária Shanghai Xinsheng para a atualização da capacidade de produção de wafers de 300mm; em 14 de junho, a Shanghai Hejing estabeleceu uma joint venture de SOI (silício sobre isolante), entrando em um setor de alto valor agregado...

Em termos de preços, os gigantes globais de wafers de silício já iniciaram duas rodadas de ajustes de preços este ano; combinando com as recentes atas de pesquisas divulgadas por empresas nacionais de wafers de silício, embora a China ainda não tenha entrado totalmente em um ciclo de aumento de preços, a administração geralmente julga que os preços dos wafers de silício já mostram sinais de estabilização, e, com a melhora da demanda no futuro, espera-se que os preços tenham potencial de recuperação.

Especialistas do setor de semicondutores acreditam que, atualmente, o setor global de wafers de silício de 12 polegadas apresenta um padrão de oligopólio, com os cinco maiores fabricantes globais sendo todos empresas estrangeiras tradicionais, e a lacuna de autossuficiência de wafers de silício na China é significativa. Sob o duplo catalisador do aumento da atividade do setor e da aceleração da substituição nacional, as empresas nacionais de wafers de silício estão enfrentando uma oportunidade de desenvolvimento.

Desequilíbrio Estrutural

O wafer de silício é o material-base central no meio da cadeia industrial de semicondutores, também sendo o "fundamento" principal para a fabricação de chips, amplamente utilizado na fabricação de produtos semicondutores como circuitos integrados, dispositivos discretos e sensores.

Do ponto de vista do ciclo do setor, em 2025, o mercado de wafers de silício semicondutor entrou em um canal de recuperação moderada. Como a recuperação do mercado leva um certo tempo para se propagar do downstream para o upstream, combinado com o impacto dos altos estoques durante o ciclo descendente, o mercado apresenta uma característica de "crescimento de volume com queda de preço". De acordo com estatísticas da SEMI (International Semiconductor Industry Association), a área global de remessas de wafers de silício semicondutores em 2025 atingiu 12.973 milhões de polegadas quadradas (MSI), um aumento anual de cerca de 5,8%, revertendo a tendência de queda contínua desde 2023, mas as vendas totais no mesmo período caíram cerca de 1,2% em relação ao ano anterior, caindo pelo terceiro ano consecutivo.

No entanto, as condições do mercado já melhoraram ainda mais este ano. No primeiro trimestre, a SEMI estimou que as remessas globais de wafers de silício cresceram 13,1% em relação ao ano anterior, atingindo 3.275 milhões de polegadas quadradas (MSI). No lado dos preços, em 10 de maio, três grandes fabricantes de wafers de silício - Shin-Etsu Chemical, SUMCO e GlobalWafers - emitiram simultaneamente avisos de aumento de preços: entre eles, os wafers de silício comuns de 12 polegadas aumentaram cerca de 5% a 8%, e os wafers de silício de alta qualidade para cenários de AI/HPC subiram de 18% a 22%. A presidente da GlobalWafers, Hsu Hsiu-lan, disse em uma teleconferência de resultados no final de maio que as condições do mercado este ano são muito melhores do que no ano passado, e como a capacidade de 12 polegadas já está totalmente utilizada, combinada com o aumento dos custos e da depreciação, eles estão se comunicando ativamente com os clientes sobre o aumento dos preços de venda no segundo semestre.

Analisando as razões para este aquecimento óbvio do setor, o impulso da "IA" é fundamental. "O rápido desenvolvimento da indústria de IA impulsionou a prosperidade contínua do mercado de chips semicondutores. Os principais elos beneficiados incluem: chips de computação de IA, chips de memória, produtos de silício fótonico, chips de gerenciamento de energia e futuras aplicações 6G. Mas alguns dispositivos semicondutores também foram prejudicados, por exemplo, este ano os chips de telefonia móvel enfrentam a pressão da escassez de memória correspondente e do aumento de custos." Disse Li Wei, diretor e vice-presidente sênior da National Silicon Industry Group (NSIG), ao repórter do Securities Times recentemente.

Ele destacou que, neste contexto, do ponto de vista da aplicação de wafers de silício, os produtos das empresas relacionadas à indústria de IA estão se desenvolvendo rapidamente, e espera-se que permaneçam em alta por um ano ou dois; se a correlação com IA for baixa, os wafers de silício correspondentes podem não ter um desempenho tão bom. Em termos de especificações, o desenvolvimento de wafers de silício de 12 polegadas puxado pela demanda de IA é melhor do que o de 8 polegadas; produtos como SOI também tiveram desempenho excepcional.

Gao Chengyuan, consultor de desenvolvimento industrial do Guangzhou Doctor Information Technology Research Institute, forneceu ao repórter do Securities Times um conjunto de dados: atualmente, a demanda de um único servidor AI por wafers de silício de 12 polegadas é cerca de 3,8 vezes a de um servidor genérico, e o consumo de wafers de silício por memória HBM (High Bandwidth Memory) é 3 vezes o da DRAM (Dynamic Random Access Memory) convencional. Essa "alavancagem multiplicadora" torna tensa a relação de oferta e demanda para wafers de silício de polimento leve, wafers de dopagem pesada e wafers epitaxiais correspondentes de 12 polegadas. "Mas os wafers usados em processos maduros de 8 polegadas ou menos, em áreas não relacionadas à IA, estão relativamente estáveis. Portanto, isso é um desequilíbrio estrutural, e o ciclo de expansão da capacidade de produção de wafers de silício geralmente leva de 18 a 24 meses." Ele disse.

Qual é a proporção atual de wafers de silício de alta qualidade? De acordo com a previsão da SUMCO, em 2026, a demanda de IA por wafers de silício avançados de 12 polegadas atingirá 1 milhão de wafers por mês, respondendo por mais de 10% da demanda global total. Ao mesmo tempo, a demanda em áreas como veículos de nova energia, controle industrial e memória 3D NAND também está se recuperando simultaneamente, elevando o nível de atividade dos wafers de silício correspondentes de 8 e 12 polegadas.

Preços domésticos serão corrigidos

O repórter do Securities Times soube da cadeia industrial que, após o aumento de preços dos principais fabricantes globais, alguns fabricantes nacionais de wafers de silício já emitiram notificações de ajuste de preços para produtos epitaxiais de todas as categorias, com um aumento de 15%, mas os wafers de silício semicondutores nacionais ainda não entraram em um ciclo completo de aumento de preços.

Falando sobre os preços dos wafers de silício, a Xi'an YiCai afirmou em uma ata de pesquisa divulgada no final de maio que, atualmente, os preços dos produtos da empresa são basicamente os mesmos do ano passado, em um nível baixo. Com a demanda contínua do mercado, a plena capacidade de sua segunda fábrica e a melhoria contínua da estrutura de produtos e clientes, espera-se que o preço médio unitário da empresa aumente.

A National Silicon Industry Group (NSIG), por sua vez, respondeu em uma teleconferência de resultados em 22 de maio que os preços dos wafers de silício semicondutores estão se estabilizando gradualmente e, com a melhora da demanda no futuro, espera-se que os preços também sejam corrigidos.

Quanto à tendência futura dos preços domésticos de wafers de silício, um gerente de vendas de wafers de silício nacionais disse ao repórter do Securities Times: "A agitação do mercado de wafers de silício este ano superou nossas expectativas. No final de 2024, já havíamos negociado os preços dos wafers de silício deste ano com os principais grandes clientes, e os preços desses produtos não mudarão durante o ano. Para clientes com pedidos adicionais de curto prazo, aumentos de preços adequados podem ser inevitáveis. Na verdade, alguns de nossos tipos de wafers de silício relacionados à IA já estão em clara escassez de oferta e estamos expandindo a capacidade o mais rápido possível. Nessas circunstâncias, esses tipos têm espaço para ajustes de preços."

O gerente de vendas de wafers de silício também destacou que, em termos de operações específicas, tomando as principais empresas internacionais de wafers de silício como exemplo, embora já tenham dado uma certa amplitude de aumento, na prática, como os wafers de silício são produtos não padronizados com diversas variedades e lotes desiguais, ajustes estruturais devem ser feitos de acordo com diferentes situações.

"No geral, pela tendência do setor, se o calor do mercado continuar até o segundo semestre, o acordo de preços da nossa empresa no final do ano também terá espaço adequado como um todo." Ele disse.

Do ponto de vista da configuração do setor, por muito tempo, o mercado global foi controlado pelos cinco maiores fabricantes de wafers de silício, que juntos detêm mais de 80% da participação de mercado global, formando múltiplas barreiras em termos de tecnologia, capacidade e recursos de clientes, especialmente no segmento de wafers de silício de alta qualidade de 300mm (12 polegadas), monopolizando o fornecimento central por muito tempo.

Neste contexto, com o aumento da atividade do setor, os fabricantes nacionais também estão acelerando seus passos de layout. Por exemplo, recentemente, a National Silicon Industry Group (NSIG) planeja, juntamente com o acionista Grupo Guosheng, aumentar o capital de sua subsidiária Shanghai Xinsheng, com um valor total de aumento de capital de até 11.448 bilhões de yuans. Esta última é a entidade implementadora para a estratégia de desenvolvimento de wafers de silício semicondutores de 300mm da empresa. No final de 2024, a capacidade total de wafers de silício semicondutores de 300mm da NSIG já atingiu 850.000 wafers por mês, com uma taxa de utilização da capacidade mantida em alta.

Outro exemplo, além do recente investimento estratégico no estabelecimento de uma joint venture de SOI, o projeto de expansão da segunda fase de wafers de silício semicondutores de 12 polegadas da Shanghai Hejing, em Zhengzhou, está progredindo de forma constante, com planos de adicionar uma capacidade de produção de wafers epitaxiais de 720.000 wafers por ano.

Equilibrando Inovação e Investimento com Lucratividade

De acordo com a previsão da Jiwei Consulting, o mercado chinês de wafers de silício semicondutores deve atingir 5.867 bilhões de dólares americanos até 2030, quando sua participação global aumentará ainda mais para 23,21%. Em 2024, a taxa de nacionalização de wafers de silício de 12 polegadas na China continental foi de cerca de 15% a 20%. Espera-se que, em 2025, a taxa de nacionalização aumente para 25% a 30%. Com a capacidade das principais empresas atingindo gradualmente a produção total, o processo de substituição nacional será acelerado ainda mais.

Na visão de Gao Chengyuan, as oportunidades para a indústria nacional de wafers de silício são claras: primeiro, a explosão da demanda por wafers de silício de alta qualidade devido ao poder de computação de IA; segundo, o espaço de substituição nacional liberado pela onda de expansão das fábricas de wafers domésticas.

De acordo com a previsão da SEMI, até 2028, 108 novas fábricas de wafers serão construídas globalmente, das quais 84 na Ásia, e a China sozinha terá 47, mais da metade do novo incremento da Ásia; e nos nós de processo convencionais de 22 a 40 nanômetros, a participação da capacidade chinesa aumentará de 25% em 2024 para 42% em 2028.

Não apenas o mercado doméstico, os fabricantes nacionais de wafers de silício também têm oportunidades no exterior, mas também enfrentam desafios não pequenos.

"Além de alguns wafers de silício muito de alta qualidade, o nível técnico da indústria doméstica ainda precisa se esforçar. Atualmente, mais de 80% dos requisitos técnicos de wafers de silício globais já somos capazes de atender. Estou quase todo mês viajando para o exterior para o mercado internacional, e os produtos da nossa empresa também são vendidos para regiões como América do Norte, Europa e Ásia, mas a participação global dos fabricantes nacionais ainda é relativamente baixa. Por um lado, é porque ainda não atingimos o limite técnico na área de wafers de silício mais de alta qualidade. Por outro lado, a geopolítica também afetou o passo dos fabricantes nacionais na expansão dos mercados externos." Disse Li Wei ao repórter do Securities Times.

Ele destacou que, neste contexto, uma das principais diferenças entre as empresas nacionais de wafers de silício e os gigantes internacionais de wafers de silício é a falta de uma base ampla de clientes, ou seja, a falta de oportunidades de fornecimento de longo prazo e estáveis com muitas das principais empresas de fundição de wafers de classe mundial, dificultando a melhoria mais rápida do seu próprio nível de negócios. Em segundo lugar, do ponto de vista da cadeia de suprimentos, embora nos últimos anos a indústria de semicondutores nacional tenha alcançado uma ampla substituição nacional e autossuficiência em muitos campos, como equipamentos e materiais, alguns campos ainda não foram conquistados, inevitavelmente sendo restringidos por outros.

Gao Chengyuan disse que, do ponto de vista financeiro, embora o crescimento da receita seja impressionante, a indústria nacional de wafers de silício ainda está em uma fase de "alto investimento" crítica. Uma linha de produção de 12 polegadas exige facilmente dezenas de bilhões de yuans de investimento; ao mesmo tempo, para quebrar o monopólio tecnológico estrangeiro, é necessário manter um alto nível de investimento em pesquisa e desenvolvimento. Atualmente, as empresas relevantes geralmente ainda estão em estado de prejuízo.

De acordo com estatísticas, no primeiro trimestre de 2026, as sete empresas listadas de wafers de silício na bolsa A tiveram um prejuízo líquido total de aproximadamente 2,407 bilhões de yuans, com um lucro líquido médio de cerca de -344 milhões de yuans.

"A longo prazo, o desafio central que as empresas nacionais de wafers de silício enfrentam atualmente é encontrar um equilíbrio entre investimento em inovação e lucratividade, enquanto expandem a capacidade e mantêm a capacidade de inovação tecnológica. A curto prazo, com a transmissão do aumento global dos preços dos wafers de silício para a China, bem como o aumento da taxa de utilização da capacidade das empresas e a otimização da estrutura de produtos, espera-se que a situação de lucratividade do setor melhore gradualmente." Disse Gao Chengyuan.