Consumo em queda: bancos mudam modelo de avaliação. Pacote de políticas impulsiona a acumulação de energia no cenário de consumo financeiro.

Repórteres do Securities Times: Liu Xiaoyou, Xie Zhongxiang

Dados do Balanço de Receitas e Despesas de Crédito das Instituições Financeiras do Banco Central mostram que, nos primeiros cinco meses de 2026, o saldo total de empréstimos de consumo de curto e médio prazo para residentes diminuiu em mais de 1,1 trilhão de yuans. O Securities Times apurou que, diante do aumento da pressão sobre a concessão de empréstimos ao consumo, vários responsáveis pelas linhas de varejo de bancos afirmaram que "é difícil cumprir as metas".

Uma investigação do Securities Times revelou que algumas instituições bancárias ajustaram a orientação de avaliação de crédito ao varejo, focada principalmente em empréstimos ao consumo, deixando de buscar puramente o aumento de escala para, em vez disso, reduzir os negócios de empréstimos conjuntos e controlar rigorosamente a qualidade dos ativos de crédito.

Vale destacar que, desde o início deste ano, as medidas de vários departamentos nacionais para impulsionar o consumo continuam se intensificando, o que deve acumular nova dinâmica de crescimento para os cenários de consumo financeiro.

Queda no saldo de empréstimos ao consumo de curto prazo atrai atenção do mercado

A redução da taxa de alavancagem do setor de residentes tem chamado a atenção do setor. O Securities Times consultou os itens relevantes do Balanço de Receitas e Despesas de Crédito do Banco Central e notou que os empréstimos ao consumo pessoal de curto prazo dos residentes caíram de 9.490,077 bilhões de yuans no final de 2025 para 8.786,954 bilhões de yuans no final de maio de 2026, uma redução de aproximadamente 703,1 bilhões de yuans nos primeiros cinco meses.

Em comparação com os empréstimos habitacionais de médio e longo prazo, os empréstimos ao consumo de curto prazo estão mais intimamente relacionados às mudanças no fluxo de caixa dos residentes. Um observador veterano do setor bancário e de consumo financeiro explicou que a queda nos empréstimos ao consumo de curto prazo inclui tanto o fator de redução ativa da alavancagem pelos residentes quanto o impacto da compressão de ativos de alto rendimento, suspensão de renovações e redução de limites por bancos, empresas de consumo financeiro e plataformas de empréstimo sob pressão regulatória. Combinando dados de alguns departamentos de empréstimos online de bancos e empresas de consumo financeiro, a proporção deste último é maior na queda dos empréstimos ao consumo de curto prazo deste ano.

Desde o início deste ano, o saldo de empréstimos ao consumo de médio e longo prazo também caiu. No final de maio deste ano, o saldo de empréstimos ao consumo de médio e longo prazo era de aproximadamente 48,26 trilhões de yuans, uma redução de mais de 420 bilhões de yuans em relação ao final do ano passado.

Vale notar que, embora a escala de crédito ao consumo esteja sob pressão, os cenários de consumo estão sendo ativados por políticas. Em 25 de janeiro deste ano, o Conselho de Estado emitiu o "Plano de Trabalho para Acelerar o Cultivo de Novos Pontos de Crescimento do Consumo de Serviços", lançando 12 medidas para otimizar e expandir a oferta de serviços, cultivar novos pontos de crescimento do consumo de serviços e promover o consumo de serviços de forma qualitativa e benéfica para o povo. O Ministério do Comércio, o Banco Popular da China e a Administração Reguladora Financeira também emitiram conjuntamente um documento para fortalecer a coordenação comercial e financeira, orientando as instituições financeiras a focar em áreas-chave do consumo e aumentar o apoio.

Recentemente, um responsável do Ministério do Comércio afirmou que a troca de produtos antigos por novos no consumo tem desempenhado um papel positivo na melhoria do bem-estar, expansão do consumo, otimização da indústria e promoção da circulação. Os dados mais recentes divulgados pelo Ministério do Comércio mostram que, até 22 de junho, a troca de produtos antigos por novos no consumo acumulou um impulso nas vendas de mercadorias relacionadas de 5 trilhões de yuans, beneficiando 630 milhões de pessoas, com as vendas de automóveis representando 63% do total.

Cenários de consumo financeiro acumulam dinamismo de crescimento

O relatório trimestral de alavancagem macro divulgado anteriormente pelo Laboratório Nacional de Finanças e Desenvolvimento mostrou que a taxa de alavancagem do setor de residentes caiu de 63,5% no final de 2023 para 59% no primeiro trimestre de 2026. No primeiro trimestre deste ano, a taxa de crescimento da dívida do setor de residentes foi de -0,4%, a primeira vez que se registrou crescimento negativo desde o terceiro trimestre de 1995.

A queda no saldo de empréstimos ao consumo atraiu a atenção de relatórios de pesquisa de vendas. Um relatório recente da Guoxin Securities acredita que, com base nos dados do final de 2025, a relação entre o reembolso anual do principal de cartões de crédito e empréstimos ao consumo dos residentes e a renda disponível é de 8,68%, e a despesa de juros (a uma taxa de juros de 4,59%) em relação à renda disponível é de 1,59%, com as despesas totais de principal e juros representando 10,27% da renda disponível. O ponto central do relatório é que o impasse dos empréstimos ao consumo e dos cartões de crédito está altamente correlacionado com a renda dos residentes, e no atual contexto de desaceleração do crescimento da renda, é difícil ver um ponto de inflexão claro no curto prazo.

Um responsável pelo varejo de uma grande agência bancária estatal em Shenzhen disse ao repórter que, da perspectiva do banco, a demanda de clientes individuais por empréstimos hipotecários e empréstimos ao consumo ainda é baixa e essa situação continuará.

Na verdade, para neutralizar a pressão de contração do crédito dos residentes, a caixa de ferramentas políticas continua se intensificando desde o início deste ano. No início deste ano, o Ministério das Finanças e outros dois departamentos emitiram uma política para otimizar a implementação de subsídios de juros fiscais para empréstimos ao consumo pessoal, estendendo o período de implementação até o final de 2026 e expandindo o escopo de apoio para incluir operações de parcelamento de faturas de cartão de crédito, com uma taxa anual de subsídio de juros de 1 ponto percentual, além de expandir os campos de subsídio, aumentar os padrões de subsídio e adicionar agências de execução, reduzindo continuamente o custo do crédito ao consumo pessoal dos residentes.

Com o aprofundamento gradual dessas políticas combinadas, espera-se que novos cenários de consumo financeiro acumulem dinamismo de crescimento. Um relatório de pesquisa da China Galaxy Securities acredita que as recentes medidas de introdução de veículos de nova energia no campo em 2026 devem aumentar a demanda por nova energia nos condados e áreas rurais. Um relatório de pesquisa da Guotai Haitong Securities analisa que o Ministério do Comércio e outros departamentos estão intensificando esforços para promover o consumo de automóveis em toda a cadeia, e essa rodada de políticas deve estimular a demanda interna e abrir espaço de crescimento incremental no médio e longo prazo.

Avaliação bancária muda de "aumento de volume" para "melhoria de qualidade"

O Securities Times soube de vários bancos entrevistados que, no curto prazo, "é difícil cumprir as metas" é a percepção unânime dos entrevistados, mas, no contexto da queda dos negócios de empréstimos ao consumo, cada instituição adota estratégias diferentes.

Um responsável de um banco municipal listado disse ao repórter que o banco agora não avalia mais a escala de empréstimos ao consumo. "Atualmente, não temos avaliação de volume. As principais orientações de avaliação são: primeiro, aumentar a colocação própria e reduzir os empréstimos conjuntos; segundo, controlar a qualidade dos ativos e diminuir a geração de inadimplência", disse a pessoa.

Um profissional do setor de varejo de uma agência de banco listado em Shenzhen disse ao Securities Times que o modelo de avaliação do banco para empréstimos ao consumo mudou, tornando-se "manter o estoque, reduzindo a exigência de incremento".

"O modelo de avaliação anterior era por peça, definindo números específicos de concessões: quantas operações de empréstimo ao consumo pessoal, quantas de empréstimo hipotecário, quantas de empréstimo a pequenas e microempresas. Agora mudou para avaliar a escala de estoque nas mãos dos gerentes de relacionamento, adicionando um pouco em relação ao ano anterior, o que é relativamente mais flexível", disse o profissional de varejo do banco entrevistado.

No entanto, nem todos os bancos relaxaram os indicadores de avaliação. Um responsável de uma agência importante de um grande banco estatal na região de Shenzhen disse ao repórter que o banco não relaxou a avaliação de indicadores como empréstimos ao consumo pessoal e empréstimos a pequenas e microempresas. "Ainda seguimos o plano do início do ano, sem 'ajuste dinâmico'. No primeiro trimestre, concluímos cerca de 70% da tarefa de empréstimos ao consumo pessoal, e os 30% restantes foram adicionados aos indicadores do segundo trimestre. Os indicadores de avaliação que temos que cumprir no segundo trimestre são muito altos, e a pressão é grande", disse a pessoa.

(Editor: Qian Xiaorui)

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