As primeiras stablecoins regulamentadas de Hong Kong chegam no segundo semestre! Tesouraria: este ano enviará "Projeto de Lei de Regulamentação Abrangente de Ativos Virtuais" para evitar a saída de fundos bancários.

À medida que as primeiras stablecoins regulamentadas de Hong Kong devem ser lançadas oficialmente entre meados e o final deste ano, o governo de Hong Kong está apertando o cerco regulatório. O Secretário de Finanças e Serviços Financeiros, Christopher Hui, respondeu hoje (24) no Conselho Legislativo a perguntas detalhadas sobre a gestão de stablecoins, não apenas dissipando preocupações sobre o impacto das stablecoins no sistema bancário tradicional, mas também anunciando que o governo e a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) apresentarão um novo projeto de lei abrangente sobre ativos virtuais ainda este ano. Em relação às stablecoins não licenciadas no mercado, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) e as autoridades de execução já iniciaram uma repressão severa.
(Notícias anteriores: Licenças de stablecoin de Hong Kong são emitidas, com apenas HSBC e Standard Bank obtendo licenças após a guerra de 36 gigantes)
(Atualização de contexto: O Grupo OSL colabora ativamente com emissores licenciados de stablecoin de Hong Kong para construir um novo ecossistema de ativos digitais compatível)

Índice

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• Prevenção da desintermediação financeira: as reservas devem ser mantidas em bancos de Hong Kong
• Resumo das três principais respostas do Conselho Legislativo
• Anúncio importante: novo "Projeto de Lei de Regulamentação Abrangente de Ativos Virtuais" neste ano

Hong Kong, no caminho para se tornar um centro global de Web3, está entrando em águas profundas de implementação regulatória. Desde a entrada em vigor da "Lei de Stablecoins" em agosto de 2025 e a emissão de licenças de emissor para duas instituições de background bancário pela Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) em abril deste ano, as primeiras stablecoins compatíveis devem ser lançadas no segundo semestre.

Hoje (24), o Secretário de Finanças e Serviços Financeiros, Christopher Hui, fez uma declaração de política abrangente e firme no Conselho Legislativo em resposta a uma pergunta oral do Deputado Professor Ng Chi-ho sobre "gestão de stablecoins".

Prevenção da desintermediação financeira: as reservas devem ser mantidas em bancos de Hong Kong

Em relação às preocupações do mercado de que a popularização das stablecoins licenciadas possa levar a uma grande saída de fundos do sistema bancário tradicional (risco de "desintermediação financeira"), afetando a taxa de empréstimos e liquidez, Christopher Hui tranquilizou o mercado. Ele enfatizou que a HKMA já avaliou totalmente esse risco ao projetar o sistema e estabeleceu barreiras rigorosas.

De acordo com as regras, os emissores licenciados devem possuir "ativos de reserva" qualificados, como depósitos bancários, instrumentos de dívida de alta qualidade e alta liquidez, e esses ativos devem ser mantidos em bancos de Hong Kong. Isso não apenas garante a capacidade de troca 1:1 das stablecoins, mas também prende os fundos ao sistema financeiro local. A HKMA também está cooperando ativamente com organizações como o Banco de Compensações Internacionais para garantir que a regulamentação de Hong Kong esteja alinhada com os padrões internacionais.

Resumo das três principais respostas do Conselho Legislativo

| Direção política | | --- | | Medidas específicas do governo e da HKMA | | --- | --- | | Prevenção de riscos ao sistema bancário | Obrigar os emissores de stablecoins a manter ativos de reserva de alta liquidez em bancos locais. A HKMA realizará supervisão contínua e poderá impor requisitos regulatórios adicionais, se necessário. | | Pagamentos transfronteiriços e yuan digital | Realizando testes piloto de moedas digitais de bancos centrais (incluindo yuan digital), depósitos tokenizados, etc. Os dois emissores licenciados já participaram dos testes, explorando sinergias de liquidação com o comércio real da "Iniciativa do Cinturão e Rota". | | Repressão a stablecoins não licenciadas e divulgação | Já enviaram cartas de advertência a entidades não licenciadas no mercado, casos graves encaminhados à polícia. Definindo stablecoins como "ferramentas de pagamento em blockchain" e não como ativos especulativos; o público que comprar stablecoins não licenciadas não estará protegido. |

Anúncio importante: novo "Projeto de Lei de Regulamentação Abrangente de Ativos Virtuais" neste ano

Em relação à aplicação da lei e repressão ao marketing ilegal, Christopher Hui reiterou que a "Lei de Stablecoins" estipula estritamente que apenas entidades regulamentadas podem "oferecer" stablecoins ao público. Desde a entrada em vigor da lei, a HKMA já enviou ativamente cartas de advertência a entidades suspeitas de operar sem licença; ao mesmo tempo, a SFC, ao descobrir atividades de marketing de stablecoins não regulamentadas direcionadas ao público de Hong Kong, também ativará mecanismos de compartilhamento de informações para repressão interdepartamental, com casos graves encaminhados diretamente à polícia ou ao Departamento de Justiça.

Notavelmente, Christopher Hui fez um importante anúncio legislativo durante a reunião: o governo e a SFC apresentarão um novo projeto de lei ao Conselho Legislativo ainda este ano (2026). O projeto visa estabelecer um sistema regulatório completo cobrindo "serviços de negociação, custódia, consultoria e gestão de ativos virtuais". Isso significa que Hong Kong passará de licenças únicas de exchange e emissão de stablecoins para uma nova era de regulamentação abrangente de toda a cadeia da indústria Web3.

Finalmente, o governo apelou novamente ao público para considerar as stablecoins como "ferramentas de pagamento" em blockchain, não como alvos especulativos. No futuro, o site da HKMA continuará atualizando a lista de licenciados para consulta pública.