Traders da Polymarket apostam no STRC da Strategy recuperando o valor de face enquanto críticos o chamam de 'junk bond'

Principais Conclusões

• STRC é negociada abaixo de $75, com a Arkham chamando-a de junk bond, classificada entre as obrigações mais juniores da Strategy.
• Polymarket atribui à STRC uma chance de 33% de atingir $100 até 31 de dezembro, gerando $23.722 em volume total de negociação.
• Cullen Roche alerta que o piso da STRC depende da confiança do mercado, não do fluxo de caixa, deixando a recuperação atrelada ao preço do bitcoin.

Poucas Empresas Geram Mais Debate Hoje do que a Strategy

Poucos tópicos têm cativado mais a comunidade cripto hoje do que a Strategy, seu enorme tesouro em bitcoin, as ações MSTR e as ações preferenciais da empresa, STRC. A pressão crescente sobre a MSTR neste ano, combinada com a queda da STRC bem abaixo de seu valor de face de $100, abalou a confiança dos investidores e alimentou um debate incessante em todo o mercado.

Quase todo mundo parece ter uma opinião sobre a empresa, com a comunidade nitidamente dividida entre apoiadores que continuam convencidos de sua estratégia de longo prazo e críticos que argumentam que a aposta de alto risco da Strategy e do fundador Michael Saylor está destinada ao fracasso.

Roche: O Piso da STRC é Construído na Confiança, Não no Fluxo de Caixa

O proeminente macroeconomista, gestor de portfólio e fundador da Discipline Funds, Cullen Roche, sustenta que a recente liquidação da STRC revela que a ação preferencial, em última análise, deriva seu suporte do valor de mercado do bitcoin, em vez de fluxo de caixa recorrente.

Preço de fechamento da STRC em 26 de junho de 2026, via Tradingview.Na quinta-feira, ele descreveu no X como "um instrumento de renda fixa cuja capacidade de pagamento é lastreada por um ativo que não gera fluxo de caixa", acrescentando que "o primeiro tem um piso construído a partir do fluxo de caixa. O segundo tem um piso construído a partir da confiança."

Ele acrescentou:

"E a confiança é a primeira coisa a desaparecer em uma queda. É por isso que instrumentos geradores de fluxo de caixa precisam ser os componentes centrais de qualquer bom plano financeiro. Eles não são construídos sobre esperança e narrativa. Eles são construídos sobre inovação, fluxo de caixa e fundamentos."

Arkham Chama STRC de 'Junk Bond' Sem Rendimento Garantido ou Data de Resgate

A Arkham Intelligence também colocou em dúvida a capacidade da STRC de recuperar seu valor de $100 em breve, enfatizando que "STRC não é uma stablecoin" e está "sendo negociada atualmente como um junk bond de empresa". A empresa observou ainda que a STRC está entre as obrigações mais juniores da Strategy, o que significa que a empresa não tem obrigação legal de garantir seu rendimento ou resgatar as ações em um prazo fixo.

A Arkham afirmou:

"Atualmente, a STRC está sendo negociada abaixo do par porque os investidores exigem um rendimento maior da STRC para justificar sua retenção. A $75, o rendimento efetivo para investidores comprando STRC agora é de ~15,3%. Se os investidores quiserem ainda mais rendimento para justificar a compra de STRC, o preço cairá ainda mais."

Defensor da Strategy Argumenta que o Balanço Patrimonial Pode Suportar Qualquer Coisa

O apoiador da Strategy, Zaid, expressou confiança inabalável em Saylor e na visão de longo prazo da empresa, argumentando que o balanço patrimonial da empresa é "construído para suportar praticamente qualquer coisa que o mercado jogue contra ele". Apesar da recente queda da STRC, ele enfatizou: "Acredito verdadeiramente que esta equipe de gestão é capaz de superar isso", acrescentando que "nunca teve uma convicção tão forte no que está sendo construído aqui".

Mercados Polymarket Dão à STRC sua Melhor Chance até o Final do Ano

Com base nos preços atuais da Polymarket, os traders estão atribuindo odds marcadamente diferentes para a STRC recuperar seu valor de face de $100 em três prazos distintos. O mercado atraiu $23.722 em volume total de negociação, com a maior parte da atividade centrada no contrato de 30 de setembro, que gerou $15.004 em volume e carrega uma probabilidade implícita de 28%.

Aposta na Polymarket em 26 de junho de 2026, às 19h, horário do leste.Enquanto isso, o prazo mais próximo, 30 de junho, foi praticamente descartado pelos traders, comandando menos de 1% de chance implícita, apesar de atrair $6.340 em volume. Em contraste, o contrato de 31 de dezembro emergiu como o favorito do mercado, com uma probabilidade implícita de 33% de a STRC atingir $100, embora tenha atraído a menor participação até agora, com apenas $2.378 em volume de negociação.

De acordo com as regras do evento, o mercado é resolvido como "Sim" se qualquer candle de 1 minuto da Tradingview para a STRC registrar uma alta final de pelo menos $100 entre a criação do mercado e as 23h59, horário do leste, no prazo especificado. Se nenhum candle assim for impresso antes desse corte, o mercado é liquidado como "Não".

Para muitos observadores do mercado, se a STRC retornará ao seu valor de face de $100 depende, em última análise, de um fator amplamente fora do controle da Strategy: o preço do bitcoin. Enquanto os traders da Polymarket continuam atribuindo alguma probabilidade a uma recuperação, as odds implícitas permanecem modestas e o prazo esperado se estende bem para o futuro.