Um ex-líder técnico do Google liquidou suas posições em Bitcoin e confessou ter sido liquidado por alavancagem. Parece uma tragédia pessoal, mas no mercado atual, é um espelho.

Patrick Shyu não é um investidor comum. Ele foi líder de arquitetura no YouTube, entende de tecnologia e de riscos. Ele admite que o Bitcoin caiu de 120 mil para 60 mil, uma queda de 50%, e que sua alta alavancagem e um pequeno erro levaram a consequências devastadoras.

Por trás disso está um retrato fiel da microestrutura do mercado: quando o preço cai pela metade do pico, o limite de dor dos detentores de posições compradas alavancadas é constantemente testado. Dados on-chain mostram que a oferta com prejuízo atingiu um novo recorde histórico, e o custo médio dos detentores de curto prazo está em torno de US$ 74.800, enquanto o preço oscila perto de US$ 60 mil. Essa divergência significa que cada recuperação enfrenta pressão de venda para sair do prejuízo.

Mais alarmante é que essa liquidação não é um caso isolado. Recentemente, várias baleias reduziram suas posições em ETH e BTC com prejuízo, incluindo endereços inativos há dois anos e holdings institucionais. Uma vez que a cadeia de liquidações no mercado alavancado é acionada, acelera o processo de descoberta de preço descendente.

Claro, liquidações alavancadas também significam uma limpeza temporária da pressão de venda. Mas limpeza não é sinônimo de fundo, porque a estrutura dos detentores já se dividiu: alguns saem em desespero, outros esperam por preços mais baixos. O mercado precisa de tempo para absorver essas posições flutuantes com prejuízo.

Para os traders, em vez de tentar adivinhar o fundo, é melhor observar a velocidade de redução de endereços com prejuízo on-chain. Quando as vendas por pânico diminuírem, a verdadeira estrutura de fundo começará a emergir.

$eth #btc #Dados on-chain #区块链 #Mercado cripto