Criptomoedas funcionando como bonecas russas continuarão a nos ferrar. Aqui está o porquê👇

- loops de alavancagem ou rendimento, ex: Terra
- cultivo de rendimento entre cadeias, ex: rsETH
- entidades alavancadas usando capital para comprar a dívida de outras entidades alavancadas, com cada camada dependendo do mesmo ativo BTC subjacente, ex: estratégia de Saylor
- o loop de tesouraria de RWA é outro problema. Post longo 👇
•A Boneca Central: Um provedor institucional compra títulos do Tesouro dos EUA físicos e os tokeniza em um token de T-Bill on-chain (ex: gerando um rendimento base de ~5%).
•A Segunda Boneca: Uma plataforma secundária pega esse token de T-Bill e o envolve em um "dólar sintético que rende juros" (como o sUSDe da Ethena ou ativos similares). Eles misturam o rendimento do T-Bill com a taxa de funding de posições vendidas perpétuas para aumentar o rendimento para 15%.
•A Terceira Boneca: Investidores depositam esse dólar sintético em um protocolo de mercado monetário (como Spark ou Morpho), usando-o como garantia para pedir emprestado stablecoins comuns (USDC/USDT).
•O Loop: Os stablecoins emprestados são usados para comprar mais dólares sintéticos, que são depositados de volta na plataforma.
•A Pegadinha: Embora lastreados por títulos do Tesouro dos EUA na base, as camadas superiores estão expostas a explorações de código de contratos inteligentes, falhas de oráculo entre protocolos e mudanças repentinas nos mercados de funding de criptomoedas.