2. Principais motores da queda atual (macroeconomia + lógica de capital)

1. Expectativa de corte de juros do Fed amplamente adiada
A resiliência da inflação nos EUA superou as expectativas, o mercado reavaliou "taxas de juros altas por mais tempo, e até mesmo retomada de aumentos no final do ano", os rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA subiram, reprimindo todos os ativos de alto risco. BTC/ETH estão altamente correlacionados com ações de tecnologia dos EUA e Nvidia, sofrendo desvalorização simultânea.
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2. Retirada de capital institucional + saída líquida contínua de ETFs spot
No primeiro semestre, o capital incremental institucional recuou, lucros do mercado de alta anterior foram realizados em massa, e a redução de posições longas criou um ciclo de baixa de feedback negativo.
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3. Choque de evento de curto prazo: pressão do vencimento de opções de 10 bilhões
Na sexta-feira, 26 de junho, a Deribit tem opções de BTC no valor de US$ 10 bilhões com vencimento concentrado, um grande número de opções de compra tornaram-se fora do dinheiro, a cobertura dos formadores de mercado intensifica a pressão de venda de curto prazo, propensa a flutuações bruscas de agulha.
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4. Fundamentos próprios do Ethereum são fracos
Cortes na fundação, progresso do desenvolvimento abaixo do esperado, as melhorias da atualização Glamsterdam ainda não foram realizadas, os fundos do setor estão saindo do segmento de blockchains públicas, o ETH carece de lógica de alta independente.