Liquidação de opções de 10 bilhões ocorre hoje, abaixo de 60 mil há quem esteja comprando, mas não tenha pressa em dizer "chegou ao fundo"

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Galera, este artigo de hoje não é para chamar ordens, não é FOMO, vamos falar coisas práticas.

O BTC atingiu uma mínima de 58.035 nas últimas 24 horas, a mais baixa desde setembro de 2024. O Índice de Medo foi direto para 12, o mais baixo desde 2026. Em toda a rede, liquidou 887 milhões de dólares nas últimas 24 horas. Desde o pico de 126.000 em outubro do ano passado, caiu mais da metade.

Nesse cenário, há quem grite "compre no fundo" e quem grite "vai a zero". Mas não acredite nessas duas vozes com pressa.

Deixe-me primeiro mencionar alguns fatos importantes.

Primeiro, que dia é hoje? 26 de junho, data de liquidação de opções trimestrais.

Na Deribit, opções de Bitcoin no valor de quase 10 bilhões de dólares expiram hoje, representando cerca de 37% de todos os contratos em aberto de opções de Bitcoin. Muitas opções de venda têm preços de exercício concentrados na faixa de 58.000 a 60.000 dólares.

O que isso significa?

Os formadores de mercado seguram uma grande quantidade de opções de venda e, para manter a neutralidade de hedge, precisam vender continuamente no mercado à vista. Isso é o chamado "efeito ímã pré-liquidação" – quanto mais perto o preço chega de 60 mil, mais fácil é ser derrubado.

Mas pensando ao contrário: e depois da liquidação? A pressão descendente causada por esses derivativos desaparecerá. Sem a força de supressão, a direção pode ficar mais clara.

Segundo, o cenário macro também não está tranquilo.

O novo presidente do Fed, Warsh, já virou linha-dura logo de cara. Em março, ainda havia 12 dirigentes apoiando corte de juros; em junho, passou para 9 apoiando alta de juros. O Bank of America prevê diretamente um aumento de 75 pontos-base neste ano.

O dólar se fortalece, ativos de risco pressionados. O coeficiente de correlação entre Bitcoin e dólar está entre -0,4 e -0,8 no longo prazo – dólar sobe, BTC cai, essa regra tem se cumprido recentemente.

Terceiro, mas há um detalhe que merece atenção.

O BTC subiu de 58.035 para 61.000+ em menos de três horas, um salto de três mil dólares. Isso mostra que abaixo de 60 mil há quem esteja comprando.

Embora depois tenha sido derrubado novamente, pelo menos mostra que nesta posição não é apenas o lado baixista quem manda.

Analistas apontam que 58.000 a 59.000 é a primeira zona de defesa principal. Se conseguir se segurar com volume baixo, combinado com a conclusão da liquidação de opções hoje, há grande probabilidade de um forte rali. Se não segurar, abaixo veremos 57.600 ou até menos.

Quarto, ainda há uma bomba oculta – Strategy.

O preço médio da posição da Strategy é de cerca de 64.200 dólares, e agora a 59.000 já está completamente no prejuízo flutuante. Se STRC continuar caindo, limitando a capacidade de financiamento, pode ser forçada a vender BTC, formando uma espiral da morte. Esse risco não pode ser ignorado.

Então, como enxergar agora?

Lógica otimista:

Índice de Medo em 12, historicamente esse pânico extremo geralmente corresponde a um fundo de curto prazo. Liquidação de opções ocorre hoje, a pressão logo será aliviada. As baleias aumentaram 7.130 BTC em apenas um dia ontem. Varejistas estão cortando perdas, grandes players estão comprando.

Lógica pessimista:

Antes que as expectativas de alta de juros macro sejam removidas, ativos de risco dificilmente terão uma reversão de tendência. ETFs tiveram saídas líquidas por seis semanas consecutivas, totalizando cerca de 6 bilhões de dólares. Mineradores estão vendendo, cerca de 20% das empresas de mineração já caíram abaixo do ponto de equilíbrio. A demanda institucional perdeu impulso, novas compras de varejo estão quase secas.

Ambas as lógicas fazem sentido. Meu veredito é:

Curto prazo (alguns dias após a liquidação), haverá oscilações perto de 60 mil. Após a liquidação de hoje, a pressão desaparece, pode haver um rali de curto prazo. Mas o espaço de alta é limitado, 65.000 a 66.000 é uma forte zona de resistência. Não espere uma reversão em V.

Médio prazo, aguarde dois sinais: quando o Fed