#STRC触及历史低点

Baleia curta de alta posição tem lucro não realizado de US$ 1,32 milhão; MSTR cai quase pela metade desde que a Strategy vendeu pela primeira vez
26 de junho, de acordo com monitoramento da Hyperinsight, a ação proxy do tesouro de Bitcoin MicroStrategy (MSTR) continua sob pressão. Desde que a empresa reduziu pela primeira vez suas participações em Bitcoin em anos (vendendo 32 moedas no final de maio para complementar dividendos de ações preferenciais), a MSTR acumulou uma queda de 48%, caindo mais 13,8% nas últimas 24 horas, sendo negociada a US$ 82 na Hyperliquid, atingindo uma mínima de dois anos e liderando as perdas no mercado HIP-3; as perdas não realizadas no Bitcoin mantido pela empresa ultrapassam US$ 13 bilhões. O tamanho nocional total de posições curtas em toda a cadeia é de cerca de US$ 5,55 milhões, e posições longas cerca de US$ 5,86 milhões, com uma relação curta/longa nocional de aproximadamente 0,95x. Em termos de custo de construção de posição, o preço médio geral das posições longas é de cerca de US$ 97,24, e das curtas cerca de US$ 103,31; o preço atual de US$ 84 já caiu abaixo da média das longas, tornando a maioria das longas em prejuízo. A linha de liquidação mais próxima para longas está em US$ 76,25, cerca de 9,3% abaixo do preço atual. Entre elas, uma baleia curta de alta posição abriu uma posição vendida com alavancagem de 10x a US$ 130,65, com posição de US$ 2,4 milhões, já tendo lucro não realizado de US$ 1,32 milhão; na ação de queda de hoje, já houve 3 novas entradas de posições curtas. A base narrativa da MicroStrategy como ação proxy do tesouro de Bitcoin está sendo testada. Desde que vendeu 32 Bitcoins pela primeira vez no final de maio para complementar dividendos, suas ações acumularam queda de 48%, atingindo uma mínima de dois anos, simultaneamente gerando perdas não realizadas de US$ 13 bilhões em suas participações em Bitcoin. Essa queda já perfurou a média de construção de posições da maioria das longas no Hyperliquid, fazendo com que o mercado geral se volte para perdas líquidas. Vale notar que as baleias curtas estão se tornando uma fonte estrutural de pressão. Na notícia atual, a baleia curta de alta posição abriu posição a US$ 130 com alavancagem de 10x, já com lucro não realizado de US$ 1,32 milhão, e ainda há novas ordens curtas entrando continuamente na ação de queda de hoje. Sinais relacionados mostram que a atividade curta em cadeia contra MSTR não é isolada; no início do ano, uma baleia já havia posicionado ordens curtas de MSTR junto com ordens curtas de Tesla e Micron Technology. O detalhe mais crucial é que a queda no preço das ações da MSTR não é mais apenas um acompanhamento da volatilidade do Bitcoin; seu próprio atributo como produto financeiro "Bitcoin alavancado" está sendo precisamente precificado e alvejado pelo mercado de derivativos on-chain. Os shorts não visam apenas o preço do Bitcoin, mas também a correção do modelo de avaliação do mercado após a narrativa de "nunca vender Bitcoin" mantida pela MicroStrategy por anos ter sido quebrada pela necessidade de pagamento de dividendos.