A inflação de hardware de IA está corroendo as ações de tecnologia.

Tesla e SpaceX caíram durante a noite, e Musk raramente usou "louco" para descrever o desequilíbrio entre oferta e demanda de chips de IA. Mais interessante ainda é a Apple - Cook comparou o aumento de preços a uma "inundação de uma vez em cem anos", os MacBooks tiveram um aumento de preço de US$ 300 em toda a linha, e até mesmo os gigantes da tecnologia não conseguem suportar a pressão de custos.

O que isso significa?

A "corrida armamentista de poder computacional" no campo da IA está aumentando os custos de hardware, e as minas de criptomoedas e os data centers de IA estão disputando a mesma cadeia de suprimentos — GPUs, armazenamento e energia elétrica. Quando um player do nível da Apple é forçado a aumentar os preços, isso mostra que os custos upstream já foram repassados aos consumidores finais, e a persistência da inflação é mais duradoura do que se imaginava.

Para o mercado de criptomoedas, isso representa uma pressão indireta: o ambiente de altas taxas de juros não desaparecerá facilmente, e o teto de valuation dos ativos de risco é ainda mais reduzido. O dinheiro está fluindo de ativos de alta volatilidade para ativos de certeza, e essa tendência está se intensificando.

Resumindo: quanto mais quente a IA, mais frio o mercado de criptomoedas. Não é uma questão de escolha entre os dois, mas sim que todo o pool de liquidez está diminuindo.#美国年度净资本流入创8840亿新高