Grayscale Aponta para os 15 Principais Protocolos de Receita de Criptomoedas sendo Negociados a Preços Baixos à Medida que a CLARITY Act se Aproxima

Principais Conclusões

• A Grayscale afirmou que muitos protocolos de criptomoedas geradores de receita estão sendo negociados a múltiplos baixos em relação à sua receita recorrente.
• As aplicações financeiras dominam os protocolos de maior receita.
• O gestor de ativos cripto disse que o CLARITY Act pode apoiar ativos tokenizados e finanças on-chain.

Rankings de Receita Destacam Múltiplos de Avaliação Baixos Antes do CLARITY Act

A Grayscale Investments afirmou que muitos protocolos de criptomoedas geradores de receita estão sendo negociados a múltiplos de avaliação baixos, enquanto o CLARITY Act aguarda possível ação no plenário do Senado. Em uma nota de pesquisa de 24 de junho, a empresa analisou as 15 maiores aplicações on-chain por receita de protocolo, usando dados da DeFiLlama, Artemis e da pesquisa da Grayscale Investments.

O chefe de pesquisa da empresa, Zach Pandl, escreveu:

“Acreditamos que eles se beneficiarão substancialmente do crescimento esperado na atividade de transações on-chain que deve seguir a aprovação do CLARITY Act.”

A Hyperliquid liderou com US$ 871 milhões em receita acumulada nos últimos 12 meses, um valor de mercado de US$ 13,46 bilhões e um múltiplo de 15x. A Pump.fun seguiu com US$ 459 milhões em receita e um valor de mercado de US$ 456 milhões, perto de 1x, enquanto a PancakeSwap gerou US$ 322 milhões e também foi negociada em torno de 1x.

A Sky reportou US$ 248 milhões em receita com um múltiplo de 5x, a Jupiter US$ 130 milhões a 6x, a Aave US$ 125 milhões a 9x e a Aerodrome US$ 124 milhões a 4x. A World Liberty Financial registrou US$ 105 milhões a um múltiplo de 17x. A Lido Finance gerou US$ 77 milhões a 3x, e a Meteora US$ 62 milhões a aproximadamente 1x.

Aplicações Financeiras Respondem pela Maioria dos Protocolos de Maior Receita

A Grayscale vinculou essas avaliações à possível aprovação do CLARITY Act, que poderia introduzir um quadro regulatório semelhante ao das finanças tradicionais e apoiar o crescimento de ativos tokenizados e atividades on-chain.

As aplicações financeiras representaram 11 dos 15 protocolos listados, incluindo Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap e Raydium. As entradas restantes incluíram plataformas de consumo e provedores de infraestrutura.

A Grayscale afirmou:

“Muitos ativos cripto geradores de receita estão sendo negociados a múltiplos baixos antes da possível aprovação do CLARITY Act, criando um ponto de entrada atraente para investidores fundamentalistas, em nossa opinião.”

A Uniswap teve o maior múltiplo, de 37x, com US$ 49 milhões em receita e um valor de mercado de US$ 1,78 bilhão. A Raydium gerou US$ 46 milhões a um múltiplo de 3x, enquanto a Collector Crypt foi negociada a 1x com US$ 49 milhões em receita. A Chainlink foi excluída devido à receita mista on-chain e off-chain. Todos os números refletem 24 de junho de 2026.

CLARITY Act Pode Redefinir a Estrutura do Mercado Cripto

O CLARITY Act avançou para o Senado após ser aprovado na Câmara e foi encaminhado para consideração no plenário do Senado. Seu caminho para uma votação permanece incerto devido ao tempo legislativo limitado e a diferenças políticas não resolvidas.

O Comitê Bancário do Senado aprovou sua versão em 14 de maio com uma votação de 15 a 9, adicionando disposições como certificação de divulgação da SEC para ativos digitais auxiliares e requisitos regulatórios para caixas eletrônicos de criptomoedas.

O chefe de pesquisa da Grayscale afirmou:

“Acreditamos que a possível aprovação do CLARITY Act—que pode acontecer já no próximo mês—pode ajudar a desbloquear esse valor.”

“Por quê? Porque a lei, se aprovada, pode ser um impulso para muitas dessas aplicações ao trazer um conjunto de regras das finanças tradicionais para os ativos cripto”, acrescentou.

Os legisladores devem reconciliar as diferenças entre a versão do Comitê Bancário do Senado, a estrutura do Comitê de Agricultura do Senado e o projeto de lei da Câmara aprovado em julho de 2025. O lobby de instituições financeiras, grupos de aplicação da lei e defensores da indústria continua enquanto o projeto avança.