‏O preço do ouro caiu abaixo do nível de 4.000 dólares por onça pela primeira vez desde novembro passado, numa queda acentuada que encerrou grande parte do ímpeto que apoiou a onda de alta histórica do metal amarelo ao longo dos últimos três anos, em meio a crescentes dúvidas sobre se o ciclo de alta do ouro chegou ao fim.

Os preços do ouro caíram cerca de 3,7% durante as negociações, tocando o nível de 3.965 dólares por onça antes de reduzir parte das perdas posteriormente. A prata também caiu para menos de 60 dólares por onça pela primeira vez desde dezembro passado, perdendo mais de 50% de seu valor em comparação com seu pico registrado em janeiro.

Por que o ouro caiu?

As pressões sobre o ouro vieram de um conjunto de fatores econômicos e geopolíticos, principalmente as consequências da guerra entre Estados Unidos e Irã, que levaram ao aumento dos preços da energia e ao aumento das preocupações inflacionárias, reforçando as expectativas de que os bancos centrais manterão as taxas de juros elevadas por mais tempo.

O aumento das taxas de juros geralmente reduz a atratividade do ouro, por ser um ativo que não rende juros, em comparação com outros instrumentos de investimento, como títulos do governo.

Apesar da recente queda nos preços do petróleo com a continuação das negociações entre os EUA e o Irã para um acordo permanente, o ouro sofreu pressões adicionais após declarações do novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que sugeriu a adoção de uma política monetária mais rígida para combater a inflação, levando os investidores a precificar novamente suas expectativas sobre as taxas de juros.

Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Groep NV, disse que "o principal motor por trás da recente queda nos preços do ouro é uma ampla reavaliação das expectativas das taxas de juros".

O ciclo de alta do ouro chegou ao fim?

Grandes instituições financeiras já começaram a reduzir suas expectativas futuras para o ouro, refletindo um declínio nos níveis de otimismo que dominaram os mercados nos últimos meses.

O Goldman Sachs reduziu sua meta para o preço do ouro em 500 dólares por onça, mas ainda espera que o metal precioso atinja 4.900 dólares até o final do ano. O Deutsche Bank também reduziu suas estimativas para os preços do ouro no quarto trimestre em 17%.

Analistas do Deutsche Bank apontaram que a continuação das saídas de fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro reflete um declínio na demanda de investimento, enquanto a queda nos preços do ouro no mercado chinês em comparação com os preços da bolsa COMEX nos EUA indica uma fraca demanda por importações, o que reduz uma das principais fontes de apoio ao mercado.

Apesar dessas pressões, os bancos centrais continuam sendo um ponto forte importante para o mercado de ouro, após aumentarem suas compras do metal precioso no ritmo mais rápido em mais de um ano durante o primeiro trimestre, enquanto pesquisas recentes indicam que eles continuarão a fortalecer suas reservas no próximo período.
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