Arkham: STRC de Michael Saylor – repetição do colapso da LUNA?

➠ Resumindo: não exatamente. As ações da STRC se desvincularam do valor nominal e caíram para $76,2 – cerca de 25% abaixo do preço base de $100.

➠ STRC – ações preferenciais perpétuas da Strategy com rendimento de dividendos de 11,5% do valor nominal. Atualmente, há 104,89m de STRC em circulação. Com uma taxa de 11,5%, a Strategy precisa de cerca de $1,2b por ano apenas para pagar dividendos.

➠ Nesta semana, a Strategy tinha $1,4b em reservas em dólares.

➠ A principal diferença em relação à LUNA: Saylor não é legalmente obrigado a pagar esses dividendos. Se a Strategy começar a ter problemas, os pagamentos aos detentores de STRC não se tornam prioridade a qualquer custo.

➠ STRC não pode "liquidar" Saylor. A queda no preço reflete não uma liquidação forçada, mas o medo do mercado de que a Strategy não possa ou não queira continuar pagando dividendos.

➠ Os investidores podem ter começado a vender STRC devido a dúvidas sobre pagamentos futuros, problemas na captação de novo capital ou simplesmente por migrarem para ativos com maior rendimento.

➠ Para a Strategy, isso não é um golpe fatal, mas o risco de longo prazo aumenta: para manter a STRC à tona, a empresa precisa pagar cerca de $1,2b por ano.

➠ Se os investidores da MSTR decidirem que seu dinheiro está apenas indo para pagamentos a detentores anteriores de STRC, a demanda pelas ações da Strategy pode cair ainda mais.

➠ Na internet, crescem os receios de que, devido à desvinculação da STRC e ao forte colapso da MSTR, a empresa Strategy possa ser forçada a vender BTC (❗️) para cobrir dividendos ou manter a estrutura de capital. Os alarmistas discutem uma possível armadilha em que a venda de BTC pressiona ainda mais o preço e aumenta a pressão sobre as ações da empresa.