Até 26 de junho de 2026, o ouro está em um mercado baixista técnico de ajuste profundo, com predominância de curto prazo de baixa, mas com suporte estrutural de longo prazo ainda presente. O ouro spot internacional está em cerca de US$ 4.034/onça (chegou a cair abaixo de US$ 4.000), e o AU99.99 doméstico está em cerca de RMB 882/grama.

Principais impulsionadores atuais (tendência de baixa)

- Virada hawkish do Fed: O novo presidente Warsh prioriza o combate à inflação, o gráfico de pontos sugere 1 aumento de juros em 2026, expectativas de corte de juros zeradas, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA firmes acima de 4,5%, elevando o custo de manutenção do ouro.
- Dólar forte pressionando: O índice do dólar quebrou 101, atingindo a máxima de um ano, pressionando diretamente o preço do ouro.
- Fuga de ativos de refúgio: Alívio das tensões no Oriente Médio (negociações EUA-Irã), queda nos preços do petróleo, saída de compras de refúgio.
- Saída de capital: ETFs globais de ouro tiveram resgates líquidos consecutivos, posições compradas da COMEX foram fechadas, alavancagem causou pânico.

Análise técnica: Cenário baixista

- Tendência: Médias móveis diárias em alinhamento baixista, MACD cruzado abaixo de zero, RSI em sobrevenda sem sinais de reversão, modelo baixista semanal.
- Níveis-chave:
- Resistência: 4020-4050 (curto prazo), 4220 (linha de divisão entre alta e baixa)
- Suporte: 3959 (mínima recente), 3880-3900, 3800 (alvo de ajuste profundo)
- Após romper o nível psicológico de US$ 4.000, há alta probabilidade de queda por inércia, apenas um rebote de sobrevenda, não uma reversão.

Perspectivas para o segundo semestre

- Curto prazo (Q3): Expectativa de aumento de juros do Fed + dólar forte, mantendo tendência de oscilação e busca de fundo, faixa de 3800-4200 dólares. O PCE subjacente dos EUA de hoje é crucial; se a inflação superar as expectativas, a tendência de queda continuará.
- Suporte de longo prazo: Bancos centrais globais (incluindo a China) continuam comprando ouro, elevada dívida dos EUA, enfraquecimento da credibilidade do dólar no longo prazo, limitando quedas profundas. Abaixo de US$ 4.000, há compras de bancos centrais para sustentar.
- Sinais de reversão: Inflação dos EUA (CPI/PCE) em queda contínua → retomada das expectativas de corte de juros, ou escalada geopolítica inesperada, com possível recuperação oscilante no Q4. Metas de final de ano das instituições divergem bastante (Goldman Sachs 4900, Deutsche Bank 4800, otimistas 5200+).

Estratégia operacional

- Negociação de curto prazo: Aproveitar o movimento para vender nas altas, não comprar no fundo cegamente, stop loss rigoroso, cuidado com risco de alavancagem (bancos já aumentaram margens/desligaram TD).
- Físico/DCA: A lógica de preservação de valor de longo prazo não foi quebrada. Abaixo de US$ 4.000/RMB 880, pode-se comprar em lotes, período de oscilação e formação de fundo no Q3 é adequado para DCA, evitando posição cheia de uma só vez.
- Aguardar: Confirmar a mudança de política do Fed ou divergência técnica de fundo antes de aumentar posição.

O ouro encerrou o mercado altista que começou após a máxima histórica de US$ 5.595 em janeiro, entrando em um ajuste triplo de "política monetária + dólar forte + fim de fuga para ativos de refúgio". Curto prazo, a pressão baixista se desenvolve; longo prazo, compras de bancos centrais fixam o fundo. No segundo semestre, a probabilidade de cair primeiro e depois subir é alta. Controle posições, fique de olho no PCE e nas declarações do Fed.