O discípulo de Buffett, Pabrai, diz que a festa dos semicondutores está apenas começando, mas ele mesmo perdeu US$ 2 bilhões por ter zerado a posição na Micron cedo demais.

Esse investidor de valor montou posição na Micron em 2017, zerou em setembro de 2023 com lucro de apenas 100%, e desde então a Micron subiu mais de 15 vezes. A SK Hynix também saiu cedo demais. Ele admite ter violado seu princípio de "manter para sempre".
Para o mercado de criptomoedas, o insight dessa entrevista não está na Micron em si, mas em duas questões estruturais:
Primeiro: o ciclo de hardware de IA ainda está no início, mas o mercado já começou a precificar "quando a festa vai acabar". Estrategistas do Bank of America alertam que os gastos com IA podem ser insustentáveis, e setores defensivos podem ser os vencedores. Quanto mais profunda a ressonância entre o mercado cripto e o hardware de IA, maior o risco de contágio durante uma correção.
Segundo: Pabrai recomenda que mais de 99% dos investidores comuns comprem índices. Isso se reflete no mercado cripto: a dificuldade de superar o BTC com seleção ativa de moedas está aumentando. A temporada de altcoins desapareceu, a lógica de rotação de capital foi reconstruída, e a maioria das altcoins não consegue superar o BTC ou ETH no longo prazo, ou até mesmo vai a zero.
Atualmente, a Micron sobe quase 18% no pré-mercado, mas os clientes Hyperscalers caem em geral. A lacuna entre o aumento de preços na cadeia de suprimentos e a pressão de custos downstream está se ampliando. Se o mercado cripto focar apenas na narrativa de alta dos chips de memória, ignorando se a demanda final conseguirá absorver, é fácil ampliar as quedas na ressonância.
O arrependimento de Pabrai nos lembra de uma coisa: em ciclos estruturais, segurar é mais difícil do que acertar o timing. Mas a premissa é segurar o ativo certo.
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