Um relatório financeiro "explosivo" da Micron fez Wall Street inteira ferver

Em 24 de junho de 2026, após o fechamento do mercado de ações dos EUA, a Micron Technology (MU) apresentou um relatório histórico que calou todos os críticos.

Receita do terceiro trimestre fiscal: US$ 414,56 bilhões, um aumento de 345,72% ano a ano e 73,75% em relação ao trimestre anterior; lucro líquido de US$ 282,43 bilhões, um aumento de 1.398,30% ano a ano; margem bruta de 84,9%, superando até mesmo a gigante de chips de IA, a Nvidia; lucro por ação ajustado de US$ 25,11; fluxo de caixa livre de US$ 18,3 bilhões. As quatro linhas de negócios explodiram, e três indicadores principais estabeleceram recordes históricos trimestrais.

O que mais animou o mercado foi a orientação para o próximo trimestre: a Micron prevê receita de aproximadamente US$ 500 bilhões no Q4, superando em muito a estimativa média dos analistas de US$ 435,8 bilhões; orientação de lucro por ação de US$ 30,73, também acima da expectativa de Wall Street de US$ 25,31.

Após a divulgação do relatório, as ações da Micron dispararam mais de 16% no after-market, fechando com alta de cerca de 15,78% a US$ 1.213,96. Em seguida, as ações de chips dos EUA subiram coletivamente no after-market — Western Digital subiu mais de 11%, SanDisk subiu mais de 10%, Qualcomm subiu mais de 10%, Seagate Technology subiu mais de 8%, ARM subiu mais de 5%. Os futuros do Nasdaq subiram mais de 500 pontos. Os bancos de investimento de Wall Street aumentaram os preços-alvo durante a noite. O JPMorgan elevou o preço-alvo de US$ 550 para US$ 1.540; o BofA Securities elevou para US$ 1.550; DA Davidson e Susquehanna ambos chegaram a US$ 2.000, o preço-alvo mais alto de Wall Street. O retorno acumulado da Micron no último ano já atingiu 724%.

Essa festa não se limitou às ações dos EUA. Em 25 de junho, o índice KOSPI da Coreia do Sul saltou 5,4% para 8.928,61 pontos; os futuros do KOSPI 200 subiram 5%, acionando o circuit breaker; as ações da SK Hynix dispararam 13,06% em um único dia; seis principais empresas de armazenamento da China A — GigaDevice, Longsys, Demli, Biwin, XMC e Puya — todas atingiram máximas históricas. A Samsung Electronics subiu 5,58%, a SK Hynix subiu 11,05%.

O CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, afirmou claramente que, devido à demanda impulsionada pela IA e às restrições estruturais de oferta, a escassez de HBM continuará até depois de 2027. A capacidade de HBM da empresa para 2026 já está praticamente vendida. O Goldman Sachs acredita que um alívio significativo na oferta e demanda do mercado só ocorrerá em 2028, no mínimo. A Micron expandiu seus contratos estratégicos com clientes de um contrato de cinco anos no trimestre anterior para 16 contratos assinados — o modelo de negócios está se transformando de um produtor cíclico de commodities para um fornecedor de contratos plurianuais.

E justamente quando essa festa do armazenamento impulsionada por IA explodia, um investidor de valor globalmente conhecido, apelidado de "Buffett indiano", estava profundamente arrependido de uma decisão que tomou dois anos atrás.

Mohnish Pabrai, nascido em 1964 na Índia, foi engenheiro no início de sua carreira e fundou o Pabrai Investment Funds em 1999. Em 2007, ele ganhou um leilão para almoçar com Warren Buffett por US$ 650.000.

Em 22 de junho, Pabrai revisou em um programa de entrevistas coreano as negociações mais lamentáveis de sua carreira de investimentos.

Já em 2017, ele começou a comprar ações da Micron e as manteve por seis anos, durante os quais essa posição chegou a representar 77% de sua carteira. Na época, sua lógica de investimento era clara: após uma reestruturação brutal, o mercado global de memória acabou formando um oligopólio de três empresas — Samsung, SK Hynix e Micron. Ele até voou para Seul para se encontrar com a administração da SK Hynix, visitou executivos da Samsung e conversou profundamente com o CEO indiano da Micron. Ele também consultou Buffett e Munger especificamente sobre isso — a resposta foi que a maioria dos oligopólios gera muito dinheiro.

Mas em setembro de 2023, a Samsung anunciou a expansão da produção. Pabrai concluiu que a lógica do lado da oferta do setor de armazenamento estava comprometida e, em seguida, vendeu todas as ações da Micron, obtendo um lucro de cerca de 100% na época.

No entanto, naquele momento, o ChatGPT já havia sido lançado, e a demanda por HBM impulsionada por grandes modelos de IA estava experimentando um crescimento explosivo.

Nos dois anos após a venda, as ações da Micron acumularam alta de mais de 15 vezes. Estima-se que ele tenha perdido cerca de US$ 2 bilhões em lucros potenciais. Ele cometeu o mesmo erro com a SK Hynix.

"É uma grande pena. Violou meu princípio de vender empresas que deveriam ser mantidas para sempre", disse Pabrai na entrevista.

Mas seu julgamento sobre o setor de armazenamento ainda é claro —

"O setor de memória já teve até 20 empresas lutando entre si, baixando preços e, no final, todas saíram no prejuízo, restando apenas três", explicou Pabrai. "É quase impossível para novos entrantes entrarem — barreiras de patentes, reserva de engenheiros, complexidade do processo. Levaria 10, 15 ou até 20 anos para entrar."

Para os investidores que ainda detêm ações de semicondutores coreanos, seu conselho foi direto:

"Se você já as detém, não venda. A festa está apenas começando."#0成本拿2股SK海力士