Até 25 de junho de 2026, o ouro está passando por um mercado baixista técnico, com tendência de curto prazo dominada por vendedores, enquanto a compra de bancos centrais de médio a longo prazo ainda oferece suporte.

Cenário atual (25 de junho)

- Ouro spot internacional: aproximadamente US$ 3.984 por onça, queda de 0,36% no dia, rompendo o nível chave de US$ 4.000 (mínima de ontem US$ 3.962), atingindo a menor em 8 meses. Recuo de quase 29% desde o pico de US$ 5.595 no início do ano (definição de mercado baixista >20%).
- Ouro spot doméstico: aproximadamente RMB 871 por grama, contrato principal de ouro de Xangai cerca de RMB 872 por grama, joias de marca entre RMB 1.220 e 1.240 por grama (queda de cerca de RMB 460 por grama desde o pico do ano).
- Impulso: postura hawkish do Fed (expectativas de aumento de juros se intensificam, cortes adiados para 2027), índice do dólar sobe para 101,8, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em 4,39%, saída de riscos geopolíticos (cessar-fogo no Oriente Médio), saídas líquidas contínuas de ETFs.

Fundamentos: Três grandes pressões baixistas

1. Política monetária: O gráfico de pontos de junho do Fed é hawkish, o mercado espera 86% de probabilidade de aumento de juros no ano (dezembro), altas taxas de juros aumentam o custo de oportunidade do ouro (ativo sem rendimento).
2. Realidade do dólar forte: O secretário do Tesouro apoia um dólar forte + resiliência econômica, dólar e rendimentos de títulos altos pressionam diretamente o preço do ouro.
3. Saída de capital: ETFs globais de ouro têm saídas líquidas contínuas, SPDR reduz posições; bancos domésticos aumentaram margens de garantia de metais preciosos para 120%-140%, alguns suspenderam negociações de entrega diferida para pessoas físicas, limitando a alavancagem especulativa.

Único suporte: Compra de ouro por bancos centrais globais (89% dos bancos centrais planejam aumentar participações), desdolarização de longo prazo e diversificação de reservas formam um piso.

Análise técnica: arranjo baixista

- Ouro de Londres: linha diária rompeu US$ 4.000 (torna-se forte resistência), médias móveis em arranjo baixista, MACD abaixo do zero, RSI sobrevendido (28). Suporte em 3.940 → 3.900 → 3.850, suporte forte em 3.800-3.900 (zona de alta concentração de negociações do ano passado); resistência em 4.040-4.070 → 4.000.
- Ouro de Xangai: suporte em 865 → 850, resistência em 885 → 895.

Perspectivas futuras

- Curto prazo (dentro de 1 semana): O núcleo do PCE dos EUA esta noite definirá o tom. Inflação acima do esperado → testará 3.900-3.850; queda moderada → recuperação técnica para 4.030-4.050 (ainda correção baixista, não mudança de tendência).
- Médio prazo (1-3 meses): Oscilação ampla e fraca sob altas taxas de juros e dólar forte (US$ 3.800-4.100), reversão possível apenas se a inflação e o emprego esfriarem e as expectativas de corte de juros forem retomadas.
- Visão institucional: Goldman Sachs meta de final de ano US$ 4.900 (cenário de aumento de juros US$ 4.400), Deutsche Bank Q3 em US$ 4.300 / Q4 em US$ 4.800, cenário extremo em US$ 3.800; vários grandes bancos reduziram previsões, consenso para final de 2026 entre US$ 4.600 e US$ 5.200.
- Longo prazo: A lógica de compra de bancos centrais + desdolarização não mudou, abaixo de US$ 3.800-4.000 é uma faixa de alocação de longo prazo.

Referência operacional (não é conselho de investimento)

- Negociação de curto prazo: Não compre no fundo cegamente, venda leve em recuperação para 4.030-4.070, ou espere estabilização em 3.900-3.850 para tentar recuperação (stop loss rigoroso). Risco extremamente alto em negociação com alavancagem.
- Médio/longo prazo/físico: Barras de ouro físico / spot sem alavancagem, espere pacientemente abaixo de US$ 3.900 para compras em lotes; necessidades de casamento podem comprar em lotes (escolha joias cotadas por grama, evite preços fixos com alto ágio); não entre em pânico para vender posições altas, mantenha a longo prazo como proteção contra inflação.
- Gerenciamento de risco: Atualmente, a volatilidade é intensa, controle rigoroso de posições, bancos já apertaram negócios alavancados, evite comprar em alta e vender em baixa.

Esta noite (madrugada de 26 de junho), o núcleo do PCE de maio dos EUA será um indicador de curto prazo chave, fique atento às declarações de funcionários do Fed e movimentos geopolíticos.