STRC continua desancorando, e o mercado já está comparando com a crise da Luna de antigamente.

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STRC caiu abaixo de 82 dólares, atingindo uma nova mínima histórica. Agora, muitas pessoas no meio estão diretamente comparando com o colapso da Luna de antigamente. Essa preocupação não é criar pânico sem motivo; a lógica de risco oculta em ambos é realmente muito semelhante.

O colapso total da Luna naquela época teve como raiz o uso de alta alavancagem e expectativas de lucro falsas para sustentar o valor de mercado. Assim que a confiança do mercado dá um pequeno sinal de fraqueza, desencadeia uma espiral da morte de vendas em cascata. Hoje, as pessoas temem o STRC principalmente porque a Strategy sempre dependeu de emissão de dívida e alavancagem para acumular BTC, com o preço das ações totalmente atrelado ao ativo Bitcoin. Assim que o mercado esfria, a enorme pressão da dívida força a empresa a vender o ativo à vista, replicando o ciclo vicioso de auto-queda.

Muitas pessoas só focam no risco de uma única queda grande, mas ignoram o poder destrutivo dessa desancoragem prolongada e queda lenta. Quando ocorre um colapso, todos podem sentir o perigo intuitivamente, e a ideia de parar a perda e sair é clara. Mas esse mercado de enfraquecimento gradual do STRC constantemente dá aos detentores a ilusão de um rebote, fazendo com que segurem as posições repetidamente esperando uma recuperação, desperdiçando enormes custos de oportunidade, e finalmente cortam as perdas dolorosamente em novas mínimas, resultando em perdas ainda mais severas.

Colocando isso no tópico da rotação de altcoins desta edição, esse evento também me deu novos pensamentos: seja tokens on-chain ou ativos do mercado de ações dos EUA atrelados a criptomoedas, enquanto a estrutura geral for construída sobre alta alavancagem, não escaparão dos perigos ocultos do estilo Luna. Antes, as pessoas sempre achavam que quando o Bitcoin subia, todos os ativos relacionados se beneficiariam. Agora, a lógica do capital mudou completamente; ativos com alta dívida e alta alavancagem serão abandonados pelo capital primeiro, e nunca mais verão um mercado de alta generalizada com rotação.

Daqui para frente, o mercado continuará a se diferenciar. Seja altcoins ou ações de cripto dos EUA, apenas ativos sem alavancagem excessiva e com suporte de fluxo de caixa estável real podem suportar o longo período de consolidação. O fato de o STRC continuar desancorando e atingir novas mínimas é, na verdade, um aviso prévio do mercado sobre o risco fatal trazido pela alavancagem.

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