#美光财报超预期盘后大涨 Micron apresenta lucros acima do esperado, impulsionando novamente o mercado de armazenamento de IA

Na madrugada de 25 de junho, horário de Pequim, a gigante de chips de memória Micron Technology divulgou seus resultados do terceiro trimestre fiscal do ano fiscal de 2026 (encerrado em 31 de maio de 2026).
Os dados deste relatório são impressionantes, superando diretamente as expectativas do mercado.
Após a divulgação, as ações da Micron subiram mais de 16% no after-market, impulsionando todo o setor de chips e armazenamento dos EUA.

Desempenho trimestral estabelece novos recordes, com lucratividade muito acima dos anos anteriores. Vamos aos números principais: a receita do terceiro trimestre fiscal da Micron atingiu US$ 414,6 bilhões, um aumento de aproximadamente 346% em relação aos US$ 93 bilhões do mesmo período do ano anterior, superando em muito os US$ 353 bilhões esperados pelos analistas de Wall Street.
No lado dos lucros, foi ainda mais impressionante: o lucro por ação ajustado foi de US$ 25,11, enquanto a expectativa anterior dos analistas era de apenas US$ 20,28.

A margem bruta atingiu 84,9%, um salto significativo em relação aos 74,9% do trimestre anterior. Para se ter uma ideia, no mesmo período do ano passado, a margem bruta era de apenas 39%, mais que dobrando em um ano.
Este é o quinto trimestre consecutivo que a Micron quebra seu próprio recorde de receita. Além de apresentar um balanço impressionante, a previsão para o próximo trimestre é ainda mais otimista.
A empresa projeta uma receita para o quarto trimestre fiscal entre US$ 490 bilhões e US$ 510 bilhões, enquanto a expectativa do mercado era de apenas US$ 432 bilhões.
A orientação de lucro por ação é de US$ 30 a US$ 32, superando em muito os US$ 24,46 previstos pelo mercado.

Todos os quatro segmentos de negócios cresceram, com data centers de IA sendo o principal motor. A Micron é dividida em quatro segmentos de negócios, e todos tiveram crescimento de receita ano a ano, mas o destaque foi o segmento de data centers.
Segmento de Data Centers
Suas vendas saltaram de US$ 15,3 bilhões no mesmo período do ano anterior para US$ 115 bilhões, um aumento superior a 667%.
A compra em massa de memória e SSDs por servidores de IA é a razão central para o crescimento deste segmento.
Além dos data centers, os outros segmentos também não ficaram para trás.
Memória para Armazenamento em Nuvem
A receita de memória de armazenamento em nuvem cresceu mais de 300%, atingindo US$ 137,7 bilhões.
As principais empresas de nuvem continuam expandindo seus data centers de computação, impulsionando a demanda por memória.
Segmento de Dispositivos Móveis e Terminais
A receita dos negócios de celulares e consumidores cresceu mais de 250% ano a ano, atingindo US$ 115,2 bilhões.
O aumento de preço da memória para dispositivos impulsionou a receita do segmento.
Armazenamento Automotivo e Embarcado
As vendas de memória nos setores automotivo e de aplicações embarcadas mais que triplicaram. A popularização dos carros inteligentes abriu um novo mercado incremental. Além disso, a receita de memória de alta largura de banda (HBM) ultrapassou US$ 10 bilhões pelo segundo trimestre consecutivo.
Além das vendas fortes, a tecnologia da Micron também está avançando.
A velocidade de produção em massa do HBM4 de 12 camadas é o dobro da geração anterior HBM3E. Toda a capacidade de HBM para 2026 já foi totalmente reservada pelos clientes.

Situação atual de oferta e demanda no setor: escassez de oferta deve continuar por vários anos
Por que o desempenho da Micron é tão bom? A resposta é simples: IA.
Executivos da Micron, durante a teleconferência de resultados, deram uma visão clara sobre a oferta e demanda do setor.
1. Grande espaço de crescimento no lado da demanda
A IA se tornou um dos motores de crescimento mais importantes para o setor de armazenamento nas últimas décadas. Com o aumento da demanda por treinamento e inferência de grandes modelos, o valor da memória e do armazenamento nos data centers está cada vez maior.
2. O lado da oferta terá dificuldade em acompanhar a demanda no curto prazo
A administração da Micron afirmou que, impulsionada pela contínua demanda por treinamento e inferência de IA, a escassez de oferta de HBM em todo o setor persistirá até depois de 2027. A construção de novas fábricas de chips e linhas de produção de encapsulamento avançado exigem ciclos longos.
A escassez de oferta de chips de memória só começará a melhorar gradualmente em 2028. Em outras palavras, nos próximos dois ou três anos, a situação de demanda superando a oferta provavelmente não mudará.

Assinatura de 16 acordos de longo prazo, garantindo grandes pedidos futuros
Nesse contexto, a Micron já assinou 16 acordos de fornecimento de longo prazo com clientes como operadores de data centers e fabricantes de automóveis, garantindo vendas para os próximos três a cinco anos.
O valor total desses acordos chega a US$ 220 bilhões.
Mais importante, todos esses acordos incluem compromissos obrigatórios de compra de chips da Micron.
O CEO da Micron disse que, uma vez que todos esses acordos forem executados, a empresa espera que mais da metade de sua receita venha desses clientes estratégicos.
O CFO da Micron também afirmou que esses compromissos lhes dão confiança suficiente para fazer novos investimentos.

Ações disparam no after-market, impulsionando todo o setor de chips
Assim que o balanço foi divulgado, as ações da Micron subiram imediatamente nas negociações after-market, chegando a subir mais de 16%.
Mais importante, a alta da Micron impulsionou todo o setor de chips dos EUA.
Western Digital subiu mais de 11% no after-market, SanDisk subiu mais de 10%, Seagate Technology subiu mais de 8%.
ARM subiu mais de 5%, Applied Materials subiu mais de 4%, Intel, ASML e AMD também subiram mais de 3%.
Os futuros do índice Nasdaq 100 chegaram a subir mais de 2%.
Vale ressaltar que a Qualcomm também subiu mais de 11% no after-market, mas sua alta não tem relação direta com o balanço da Micron.
No mesmo dia, a Qualcomm realizou seu Dia do Investidor e anunciou novos avanços no negócio de data centers, impulsionando isoladamente suas ações. Essa é uma história própria.

Aviso de risco: atenção objetiva aos riscos de mercado
O setor de armazenamento teve ganhos enormes no curto prazo. Os investidores não podem ver apenas os fatores positivos, mas também devem estar cientes dos riscos potenciais de correção.
Antes da divulgação do balanço, vários indicadores técnicos de ações do setor de armazenamento já haviam entrado em território de sobrecompra.
Desde o início do ano, as altas da SanDisk, Western Digital, Micron e Seagate atingiram aproximadamente 800%, 320%, 285% e 280%, respectivamente.
A maioria dos preços-alvo da Micron fornecidos por corretoras está abaixo do preço atual da ação, com a trajetória do preço já à frente das previsões fundamentais do setor.
No meio da euforia, manter alguma sobriedade nunca é demais.

Conclusão final
Este balanço acima do esperado da Micron fornece forte suporte para a lógica de longo prazo de crescimento do armazenamento de IA.
No curto prazo, o desequilíbrio entre oferta e demanda não mudará rapidamente, e os níveis de lucratividade das empresas de chips de memória permanecerão elevados.
Sob uma perspectiva de longo prazo, a indústria de IA ainda está em estágio inicial, e a construção de infraestrutura de computação continuará impulsionando a demanda por memória e armazenamento flash.
No entanto, após esta grande alta, a valuation do setor já está em níveis elevados. Ao participar de investimentos relacionados, é preciso olhar racionalmente para os riscos de volatilidade e não perseguir altas cegamente.$MU