#黄金早报 | 2026.06.24 Quarta-feira

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### 📊 Dados principais

| Indicador | Valor |
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| Spot internacional | **$4.121/oz** |
| Queda intradiária | **-1,57%** (-65 dólares) |
| Intervalo do dia | Alta$4.198 / Baixa$4.091 |
| Variação de 7 dias | **-5,9%** (semana passada$4.380→hoje$4.121) |
| Retração do ATH | **-26,2%** (fim de janeiro$5.600→hoje$4.121) |
| Ouro principal na bolsa de Xangai | 897,90 yuans/grama (-2,04%) |
| Ouro T+D | 898,93 yuans/grama (-1,69%) |
| Índice do dólar | 101+ (nova máxima de quase um ano) |

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### 🔥 Grandes acontecimentos da noite passada

1. **Pressão contínua do Fed hawkish**: Gráfico de pontos do FOMC de junho mostra 9 apoiando aumento de juros neste ano, expectativa de corte de juros totalmente eliminada, CME precifica 89% de chance de aumento em dezembro

2. **Wall Street reduz alvo do preço do ouro coletivamente**: Goldman Sachs de $5.400 para $4.900; Deutsche Bank corta alvo do Q3 em 21% para $4.300, alertando que se houver 3-4 aumentos de juros, o preço do ouro pode chegar a **$3.800**; Bank of America anula alvo de $6.000

3. **Avanço nas negociações entre EUA e Irã**: Roteiro para acordo final em 60 dias, isenção de sanções por 60 dias permite exportação de petróleo, melhora na navegação pelo Estreito de Hormuz, preço do petróleo despenca 3%

4. **Fuga louca de ETFs**: ETFs de ouro globais saíram líquido por 5 semanas consecutivas, US$42,7 bilhões na semana, recorde do ano; ETFs de ouro domésticos resgataram mais de 1.038 bilhões de yuans em quase 3 meses

5. **Sangria no setor de metais preciosos na A-share**: índice do setor cai mais de 9%, 10 ações atingem o limite de baixa, Shandong Gold -8,9%, China Gold -10%

6. **Bancos domésticos restringem negociações de metais preciosos**: vários bancos aumentam margem de garantia do ouro T+D para 120%-140%, alguns param negócios de metais preciosos para pessoas físicas no final do mês

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Resistência e suporte
**Spot internacional (dólar/onça)**

| Nível | Resistência | Suporte |
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| Primeiro nível | $4.140-$4.150 | $4.100 |
| Segundo nível | $4.160-$4.180 | $4.080-$4.060 |
| Nível crítico | **$4.200** (ponto de inflexão, só ultrapassando para acabar com a tendência de baixa de curto prazo) | **$4.000** (barreira psicológica, limite desta semana) |
| Nível profundo | $4.220-$4.250 | $3.920-$3.960 |

> $4.120 já virou resistência forte após suporte — rompimento em 23/6 concentrou posições de resistência, difícil manter a recuperação [Segundo "O lugar onde o vento não para"]

**Spot doméstico de Xangai (yuans/grama)**

- Resistência: 908, 912
- Suporte: 896, 890

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Estratégia
**Julgamento principal**: Ouro já desconectou-se do refúgio geopolítico, segue lógica de taxa de juros pura. Hawkish do Wosh + rigidez do PCE = aumento real da taxa de juros → custo de manter ativos sem rendimento dispara.

**Curto prazo (antes do PCE)**:
- Intervalo de $4.080-$4.180, venda na alta, compra na baixa, operação com pouca posição
- **Não fazer short nem bottom fishing**, esperar sinal de estagnação na recuperação em $4.140-$4.150 para tentar short
- Comprar pelo menos quando aparecer sombra de volume na baixa em $4.080-$4.100 e o próximo dia não fizer nova mínima

**Direção de médio prazo**:
- Se o PCE superar expectativas → teste de $4.000 ou até $3.800
- Se o PCE ficar abaixo do esperado → rebote técnico para $4.300-$4.400, mas ciclo de alta de juros não muda, será apenas uma correção
- Tendência de baixa confirmada, cada recuperação é oportunidade de aumentar posições short

**Posição**: Meio Kelly, antes do PCE posição total ≤30%, evitar apostas de alta alavancada

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### ⏰ Ponto-chave no tempo

| Data | Evento | Impacto |
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| **25/6 Quinta 20:30** | 🔴 PCE núcleo de maio dos EUA (expectativa 3,4% y/y) | **Dados mais importantes da semana**, definem direção do preço do aumento de juros |
| 25/6 Quinta | Pedidos de bens duráveis de maio (expectativa -4,0%), Revisão do PIB | Auxiliam na avaliação da resistência econômica |
| 25/6 Quinta | Comunicado econômico do BCE | Ritmo de aperto monetário global |
| 26/6 Sexta | Confiança do consumidor de Michigan de junho (valor final) | Expectativa 49,0, ainda baixa |
| 27/6 Sexta | Discursos de três membros do FOMC | Observar a comunicação de política sob o framework Wosh |
| Próxima segunda e terça | Primeira semana completa após o PCE | Janela de decisão de direção, maior volatilidade |

> Dados do PCE divulgados na noite de quinta, absorvidos na sexta, fermentação no fim de semana → **Segunda e terça da próxima semana são os dias decisivos**, atenção a stops automáticos em cascata.

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⚠️ **Alerta de roteiro de junho de 2013**: Quatro dimensões (política macro hawkish, posições de fundos (ETF saindo em grande volume), sentimento de mercado (todos pessimistas), movimento de preço (quebra contínua)) altamente coincidentes com junho de 2013. Na época, o ouro caiu 28% em um mês → cenário pessimista atual projeta faixa de $3.800-$3.900. Compra contínua pelo banco central é o único suporte, mas insuficiente para reverter tendência no curto prazo.