Alguns dias atrás, postei que a posição da SpaceX não valia a pena seguir, e até mencionei que, se continuasse a subir, a relação risco-retorno de fazer short com alavancagem baixa se tornaria cada vez mais favorável.

Agora, olhando para trás, o mercado já começou a refletir essa lógica.
Mas quero dizer que acho que essa história ainda pode não ter acabado, atualmente a avaliação da SpaceX ainda está próxima de um nível astronômico, o mercado não está atribuindo valor aos resultados financeiros, mas sim à Marte, IA, Starlink e ao halo de Elon Musk.
O problema é que, embora a história possa ser contada infinitamente, os ativos não podem ser mantidos bloqueados indefinidamente, e após uma grande quantidade de ações de investidores iniciais e participação de funcionários começarem a circular, preços mais altos se tornam mais propensos a estimular a realização de lucros.
E quando o valor de mercado já ocupa a posição das maiores empresas globais, cada passo para cima exige uma quantidade enorme de capital adicional para sustentar a alta.
Portanto, para mim, ainda não é um momento para seguir comprando perto de 160. Claro, não vou fazer uma aposta cega na venda a descoberto, ainda mantenho minha posição de short em 200.
O maior risco dessas ações nunca é o fundamental, mas sim o emocional.
Mas se tivesse que escolher entre os dois, ainda preferiria estar na posição de short, continuando a esperar a avaliação voltar à média com alavancagem baixa.
O mercado pode ficar louco por muito tempo, mas raramente fica louco para sempre.
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