O preço do petróleo caiu mais de 9% acumuladamente, aliviando a pressão inflacionária — será que isso terá um impacto substancial na avaliação do Federal Reserve antes do PCE?

A queda de mais de 9% no preço do petróleo, em teoria, realmente deixa espaço para políticas do Federal Reserve. Mas a probabilidade de aumento de juros em setembro ainda está fixada em 76%. O que isso indica? Que o Federal Reserve basicamente não leva isso a sério.

A redução do preço do petróleo realmente ajuda a aliviar a inflação, mas ela é “transitória”. O que o Federal Reserve mais teme é a inflação núcleo e a espiral salário-preço. Mesmo com a queda do preço do petróleo, o PCE núcleo ainda pode superar as expectativas. O Federal Reserve não vai mudar a trajetória de aperto já estabelecida por causa de uma queda de curto prazo no preço do petróleo.

Minha avaliação é: a influência da queda do preço do petróleo na avaliação do Federal Reserve antes do anúncio do PCE é mínima. Ela, no máximo, pode fazer alguns membros dovish respirarem um pouco mais aliviados, mas não vai alterar o tom hawkish geral. Se o mercado ainda espera que o preço do petróleo salve o Federal Reserve, está apenas se iludindo. #美伊谈判第一轮结束