Analista da Bitunix: Juros altos estão substituindo a guerra, tornando-se o novo núcleo de precificação do mercado

BlockBeats notícia, 23 de junho, o mercado global começou a apresentar uma mudança evidente: o risco geopolítico ainda existe, mas o controle dos preços dos ativos está gradualmente retornando ao ambiente de política monetária e liquidez. As negociações técnicas entre EUA e Irã foram oficialmente iniciadas na Suíça, os EUA também emitiram uma licença temporária de 60 dias permitindo que o Irã retome as vendas de petróleo, e ambos os lados fizeram progressos quanto ao mecanismo de passagem pelo Estreito de Ormuz e ao desbloqueio de alguns ativos. A preocupação do mercado com interrupções no fornecimento de energia continua a diminuir, o Catar também confirmou que a explosão na fábrica de gás natural foi apenas um acidente industrial, sem impacto nas exportações de GNL, reforçando ainda mais as expectativas de recuperação do fornecimento.

No entanto, o foco de atenção do mercado tem se deslocado gradualmente para o Federal Reserve. O impacto da primeira reunião sob a presidência de Waller ainda está se desdobrando, e o mais recente relatório do banco americano prevê que o Federal Reserve pode aumentar as taxas de juros três vezes até o final do ano, totalizando 75 pontos base. Ao mesmo tempo, a reforma na orientação de redução de juros dentro do Fed está recebendo mais apoio de oficiais, e o mercado começa a aceitar um novo ambiente onde a transparência na política monetária futura diminui e a volatilidade aumenta.

Essa reprecificação já se reflete primeiramente nos mercados de ativos globais. O dólar mantém uma postura forte, o iene voltou a se aproximar de mínimas históricas e apresentou forte volatilidade, e a comunicação de emergência entre os ministros das finanças do Japão e dos EUA também indica que o risco cambial está aumentando. Por outro lado, ativos de alto valor de crescimento começaram a enfrentar pressão. A SpaceX caiu pelo terceiro dia consecutivo, com uma queda significativa em relação ao pico de valor de mercado, refletindo que, à medida que o mercado começa a recalcular o custo do capital, as histórias de crescimento futuro deixam de desfrutar do prêmio de avaliação que tinham anteriormente.

Para o mercado de criptomoedas, isso representa uma mudança na fonte de risco. Nas últimas semanas, o mercado negociou principalmente riscos de guerra, energia e transporte marítimo; agora, com a situação no Oriente Médio entrando gradualmente em um quadro de negociações, o mercado começa a se concentrar novamente na liquidez do dólar, nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e na direção da política do Federal Reserve. Se as expectativas de aumento de juros continuarem a subir, o fluxo de capital tenderá a se direcionar mais para o dólar e para ativos de renda fixa de alto rendimento, e o mercado de criptomoedas ainda precisará esperar por sinais de mudança na liquidez para atrair novos fluxos de capital.

No curto prazo, a diminuição do risco no Oriente Médio ajuda a conter os preços da energia, mas o que realmente influenciará o desempenho dos ativos de risco na próxima fase não é mais se o Estreito de Ormuz estará aberto ou não, mas se o mercado começará a acreditar que o Federal Reserve entrará novamente em um ciclo de aumento de juros. Isso também significa que, nas próximas semanas, a volatilidade do mercado se deslocará gradualmente de fatores geopolíticos para dados de inflação, dados de emprego e sinais da política do Federal Reserve.