A Cboe está considerando atualizar os futuros contínuos de BTC e ETH para contratos perpétuos.

Esse sinal merece uma análise mais detalhada do que as entradas e saídas de ETFs — as bolsas tradicionais finalmente começaram a copiar o mercado nativo de criptomoedas.
Contratos perpétuos eram produtos exclusivos das exchanges de criptomoedas, sem data de vencimento, com mecanismo de taxa de financiamento, permitindo que investidores de varejo e instituições se protejam de forma flexível.
Agora, a Cboe quer trazê-los para um sistema regulado, o que significa que Wall Street reconhece a validade dessa lógica de produto, e também indica que a inovação de produtos no mercado de criptomoedas está sendo exportada de forma reversa.
Por outro lado, os contratos perpétuos tradicionais provavelmente irão incorporar mecanismos como câmaras de liquidação, monitoramento de margem e limites de posição, tornando a liquidez mais concentrada, mas também eliminando algumas das flexibilidade dos contratos perpétuos descentralizados.
Se o fluxo de fundos institucionais retornar de DEXs como Hyperliquid e dYdX para a Cboe, isso pode não ser uma coisa boa para o ecossistema de derivativos na cadeia.
O mercado de criptomoedas já está em um intervalo de oscilações, e a precificação de opções mostra falta de impulso para uma ruptura.
A iniciativa da Cboe provavelmente não mudará a direção dos preços a curto prazo, mas a longo prazo, ela pode reformular o cenário competitivo do mercado de derivativos — as fronteiras entre o tradicional e o cripto estão sendo aceleradas pela troca de ideias em nível de produto.
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