A queda de 19,5% no Interesse Aberto do Bitcoin aponta para um mercado de BTC mais saudável

Principais Pontos de Destaque

• A exposição a contratos futuros caiu mais rápido do que o BTC, sinalizando uma redução ampla no trading alavancado.
• Um menor Interesse Aberto pode apoiar uma estrutura de mercado de bitcoin mais estável para os traders.
• A demanda à vista pode se tornar mais importante se o BTC subir sem um crescimento forte nos futuros.

Reset de Alavancagem Muda o Foco para a Demanda à Vista

O mercado de futuros de Bitcoin passou por um forte reset de alavancagem. Os traders agora observam se o próximo movimento será impulsionado pela demanda à vista em vez de especulação com derivativos. Dados compartilhados pela Cryptoquant em 22 de junho mostraram que o Interesse Aberto total de BTC nas exchanges caiu de $26,0 bilhões para $20,89 bilhões durante junho.

A queda na exposição a futuros superou a queda no preço. O Bitcoin caiu de aproximadamente $71.200 no início do mês para $63.234 em 21 de junho, uma queda de 11,4%, enquanto o Interesse Aberto encolheu 19,5%, indicando que a exposição a futuros foi reduzida de forma mais agressiva do que a queda no preço do BTC.

Referindo-se à redução na posição de futuros e na exposição alavancada em todo o mercado, o analista afirmou:

“Até agora, os dados mostram que a alavancagem excessiva foi reduzida.”

Os traders costumam acompanhar a relação entre preço e Interesse Aberto para avaliar a estrutura do mercado. Durante a primeira semana de junho, o BTC caiu para uma baixa local de $60.900 em 6 de junho, enquanto o Interesse Aberto caiu de $26,0 bilhões para cerca de $22,4 bilhões, um padrão consistente com liquidações e reduções de posições, e não com o acúmulo de novas posições alavancadas.

O gráfico rotulou esse período como um “Reset de Alavancagem”, com preço e Interesse Aberto caindo juntos. Isso difere de uma queda de preço acompanhada por aumento do Interesse Aberto, o que pode sinalizar crescimento na especulação.

Traders Aguardam uma Recuperação Liderada pela Demanda à Vista

O Bitcoin posteriormente se recuperou para aproximadamente $66.300 em 15 de junho, enquanto o Interesse Aberto se recuperou para $23,5 bilhões. No entanto, a exposição a futuros permaneceu bem abaixo do pico de 1º de junho.

Embora o BTC tenha ganho quase 9% desde sua baixa de 6 de junho, o Interesse Aberto permaneceu cerca de $2,5 bilhões abaixo do máximo mensal, indicando que a recuperação foi acompanhada por um aumento de alavancagem mais modesto do que no início do mês.

Comentando sobre o que os níveis mais baixos de Interesse Aberto podem significar para as condições de mercado no futuro, o analista observou:

“Isso não garante uma recuperação imediata, mas indica uma estrutura de mercado mais saudável do que um mercado de derivativos altamente lotado.”

O Interesse Aberto então esfriou novamente, caindo 11,1% do pico de recuperação de 15 de junho para $20,89 bilhões em 21 de junho, mesmo com o BTC mantendo-se acima de sua baixa anterior.

Para os traders, o sinal principal é se o bitcoin pode continuar subindo sem um aumento acentuado na alavancagem. Muitos traders de derivativos monitoram se o BTC pode subir sem um aumento rápido no Interesse Aberto. Uma recuperação acompanhada de crescimento modesto nos futuros é frequentemente vista como um sinal de que a demanda à vista está desempenhando um papel maior no movimento, enquanto um aumento rápido na exposição a futuros pode indicar uma participação especulativa renovada. A última proporção de compra/venda de tomadores de 0,95 indica uma posição equilibrada e sem viés de alavancagem claro.