#我的Gate交易时刻 A liquidez continua a se esgotar, somada a sinais hawkish do Federal Reserve, o Bitcoin irá repetir o mercado de fundo prolongado de 2022?

Atualmente, o mercado de criptomoedas está profundamente preso em um ciclo de ajuste causado pela mudança nas expectativas macroeconômicas e pelo aperto duplo na liquidez do mercado. Anteriormente, a redução de conflitos geopolíticos e o sucesso da SpaceX na listagem na Nasdaq criaram um sentimento otimista, que impulsionou o Bitcoin a sair de uma zona de sobrevenda e realizar uma recuperação; mas o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, lançou uma postura dura de aperto, destruindo completamente as expectativas de flexibilização monetária ao longo do ano. Além disso, a desaceleração na expansão do estoque de stablecoins e a baixa disposição de fundos adicionais fora do mercado para entrar, fizeram o mercado entrar no ciclo de baixa típico do verão na indústria de criptomoedas, caracterizado por baixa liquidez e volume de negociações.

Com base na avaliação de diversos indicadores de mercado atuais, não há sinais macroeconômicos suficientemente fortes para impulsionar uma nova onda de alta do Bitcoin neste momento.

Em comparação com o pico do mercado de 2025, o volume diário de negociações à vista caiu drasticamente, e a taxa de crescimento da oferta de stablecoins continua a diminuir; a força de compra formada pela emissão de ações preferenciais STRC pela Strategy (antiga MicroStrategy) também está se esgotando. Diante de incertezas políticas, do padrão de baixa sazonal do setor e da pressão combinada de liquidez de mercado, a tendência de curto prazo do preço do Bitcoin está claramente sob pressão.

1. Postura hawkish do Federal Reserve supera expectativas, a névoa de políticas suprime o sentimento de compra de ativos de risco
Antes disso, o mercado acreditava unanimemente que o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, adotaria uma postura mais dovish, mas a declaração geral na reunião do FOMC foi de forte aperto. Vários membros do Fed afirmaram publicamente que, se os dados de inflação permanecerem altos, ainda há espaço para novas altas de juros em 2026, e Warsh também enfatizou a necessidade de reconstruir a credibilidade da política de combate à inflação do Fed. Os resultados do modelo de tendência de quantificação indicam que, enquanto o preço do Bitcoin não se firmar acima de US$ 73.700, a tendência de baixa de médio prazo não será revertida, e os principais níveis de resistência superior continuarão a diminuir com o tempo. Além disso, Warsh não revelou suas expectativas pessoais para o gráfico de pontos de juros, fazendo com que o mercado perca uma referência clara de política monetária, elevando passivamente o prêmio de risco dos ativos.

Revendo o histórico de mercado, em um ambiente de expectativas políticas nebulosas e aumento do aperto, é difícil para o Bitcoin sair de uma tendência de recuperação sustentada. No aspecto técnico, US$ 62.446 é o suporte mais importante para os touros atualmente. Se esse suporte for efetivamente rompido, a queda se ampliará. Referenciando o mercado de 2022, mesmo que não haja uma queda abrupta, o mercado provavelmente entrará em um longo período de oscilações, explorando o fundo do ciclo atual durante esse processo de consolidação.

2. Liquidez do mercado interno encolhe drasticamente, a falta de novos fundos limita o potencial de alta
Além das notícias macroeconômicas negativas, a escassez de liquidez é o fator interno mais crítico que limita a recuperação do Bitcoin. Recentemente, o volume de negociações diárias à vista caiu para cerca de US$ 50 bilhões, enquanto na fase de alta de julho a outubro de 2025, o volume diário chegou a US$ 200 bilhões, sendo que o volume atual é apenas um quarto do pico de alta. Os dados de crescimento de stablecoins também mostram fraqueza, confirmando a falta de entrada de fundos externos. No final de 2025, o crescimento de USDT e USDC em 12 meses atingiu picos de 52% e 122%, respectivamente, mas agora ambos caíram para cerca de 20%, com o crescimento de seis meses quase parando, reduzindo drasticamente a entrada de novos recursos no mercado. Os principais canais de entrada de fundos também estão enfraquecendo: o fluxo líquido de fundos de ETFs de Bitcoin à vista continua a diminuir, e os lucros de compra gerados pela emissão de ações preferenciais STRC pela Strategy também estão se esgotando. Essa lógica de financiamento para compra de Bitcoin, que anteriormente impulsionou uma alta de US$ 15.000, quase 20%, agora perdeu seu efeito de suporte. O fluxo de fundos de 30 dias mostra uma saída líquida geral, e sem catalisadores de forte novidade, é difícil para os touros manterem uma tendência de alta contínua.

Do ponto de vista macroeconômico, o dado de inflação de 4,2% está bem acima da meta de 2% do Federal Reserve. Com a postura hawkish do Fed, a temporada de baixa do setor e a escassez de liquidez, é improvável que o Bitcoin consiga se manter acima de US$ 60.000 no curto prazo. Mas, sob outra perspectiva, essa profunda correção também é uma fase necessária para a limpeza de riscos do mercado, e o verão de 2023 pode ser o período de formação do fundo deste ciclo. Embora seja difícil uma reversão rápida de alta no curto prazo, a oscilação contínua e a consolidação estão, na verdade, acumulando energia para a próxima alta do mercado de criptomoedas.