Goldfinch News reporta que as ações preferenciais de distribuição de dividendos STRC, emitidas pela empresa de tesouraria de Bitcoin Strategy, recentemente caíram abaixo do valor nominal de 100 dólares, desencadeando discussões sobre sua estrutura de capital e capacidade de pagamento, com os principais momentos sendo:
14 de maio: STRC fechou a pré-dividendo em 100 dólares, enquanto o preço do Bitcoin ainda estava acima de 80 mil dólares, mas já havia pressão no mercado. Na mesma época, a Strive Asset Management anunciou que seu produto concorrente SATA adotaria um mecanismo de dividendos diários, aumentando a taxa de retorno para 13%, aumentando ainda mais a pressão competitiva sobre o STRC.
15 de maio: Strategy anunciou recompra de 1,5 bilhão de dólares em bonds conversíveis de 2029 com aproximadamente 8% de desconto. O mercado posteriormente observou que as reservas em dólares usadas para dividendos e suporte à dívida foram utilizadas nesta transação.
26 de maio: Strategy confirmou que as reservas em dinheiro participaram da recompra de títulos, com o montante de fundos caindo para cerca de 871 milhões de dólares, o que equivale a cobrir apenas cerca de 6 meses de dividendos do STRC, enquanto anteriormente a meta da empresa era manter uma cobertura de aproximadamente 24 meses.
1 de junho: Strategy vendeu Bitcoin pela primeira vez desde 2022, vendendo 32 BTC, para demonstrar sua capacidade de suportar pagamentos de dividendos por meio da venda de ativos. Após o anúncio, o preço das ações da MSTR caiu 5,9%.
5 de junho: o Bitcoin caiu abaixo de 60 mil dólares, e o STRC caiu para perto de 90 dólares.
8 de junho: os acionistas da Strategy aprovaram a mudança para dividendos duas vezes ao mês, enquanto a empresa divulgou que suas reservas em dólares aumentaram para 1 bilhão de dólares.
15 de junho: Strategy recomprou mais 1587 BTC, elevando as reservas em dólares para 1,1 bilhão de dólares.
18 de junho: o STRC caiu durante o pregão abaixo de 83 dólares, cerca de 17% abaixo do preço-alvo, atingindo uma mínima desde seu lançamento em julho de 2025, fechando finalmente em 88,59 dólares.
Analistas acreditam que o desafio central do STRC reside na sua estrutura de ações preferenciais de alto rendimento altamente vinculada ao ciclo do Bitcoin. Em um ambiente de mercado de baixa do Bitcoin, os investidores não apenas reavaliam o próprio BTC, mas também começam a reconsiderar os produtos financeiros e o sistema de capital construídos ao redor do Bitcoin.

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Revisão da linha do tempo do STRC abaixo do valor nominal: do recompra de títulos à reação em cadeia da queda do BTC

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