A regulamentação das stablecoins não é o céu desabando, é como tirar a calça para verificar tudo de perto.

Acabei de observar o nível $BTC 64,225, sem grandes movimentos, mas os dados de liquidação na blockchain pulsam como agulhas. Longs com alavancagem de 15x em torno de 0,03 foram liquidados em massa, o $MANA também, com 0,07 sendo limpo de uma vez.

Esse tipo de mercado é como ouvir o estrondo de uma avalanche antes dela acontecer.

Na minha cabeça só tinha uma coisa: acabou, o mercado de stablecoins vai ser escavado até o osso. A Federal Reserve exige que as stablecoins operem como bancos, parece sofisticado, mas na prática é para acabar com todas as operações de arbitragem e pools de liquidez uma a uma.

Qual o padrão bancário? Capital suficiente, testes de resistência, reserva de depósitos.

Para as stablecoins, isso significa que toda emissão adicional deve ter 100% ou até 120% de ativos de alta qualidade garantidos na conta. Quem depende de colaterais circulantes e protocolos de rendimento para sustentar o volume, dessa vez, vai bater de frente.

O que percebo é que desta vez não é brincadeira, é sério mesmo. Antes, uma instituição processou uma exchange, o mercado ainda dizia “vai se resolver”, mas a regulamentação bancária de fato, envolve a estrutura de ativos subjacentes de todo o sistema de stablecoins.

Projetos sem ativos reais, a liquidez vai escorrer como areia.

Para o $BTC e $ETH, na verdade, é até bom. O dinheiro vai sair das stablecoins de baixa qualidade e acabar voltando para o Bitcoin ETF e os principais ativos. O fluxo líquido contínuo de uma instituição como IBIT é um sinal antecipado dessa lógica.

Você acha que a regulamentação das stablecoins é o fim do ciclo de baixa ou a véspera de uma crise?
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