Atualmente, o modo de operação da Strategy é emitir ações ordinárias, ações preferenciais e financiamento por dívida, e então usar os fundos para comprar BTC. Quando o custo de financiamento é baixo e o preço das ações é superior ao valor dos ativos, esse modelo pode formar uma "roda de impulso do BTC"; mas quando o BTC cai, a MSTR enfraquece e as ações preferenciais caem abaixo do valor nominal, o novo financiamento pode passar de aumentar o valor para os acionistas para diluir os direitos dos acionistas existentes.

Axel Adler apontou que as principais pressões enfrentadas pela Strategy incluem:

1. Queda do BTC abaixo da média de custo: atualmente, o preço do BTC está abaixo do custo médio de compra de 75.656 dólares da Strategy, e o foco do mercado mudou de valorização dos ativos para pressão de perdas não realizadas.

2. Capacidade de financiamento do STRC diminui: o STRC caiu brevemente abaixo de 83 dólares, fechando em cerca de 88,59 dólares. Como o STRC é uma ferramenta importante para financiamento de baixo custo da Strategy, se permanecer abaixo de