Cryptoquant: A rotação de BTC para Altcoin colapsou e a era da temporada de Altcoins pode ter acabado

O CEO da Cryptoquant, Ki Young Ju, afirma que a rotação de bitcoin para altcoin que uma vez impulsionou todas as temporadas de altcoins “basicamente desapareceu”, com o volume de altcoins em pares com BTC colapsando para níveis não vistos desde 2021.

• Principais pontos:
• • Ki Young Ju, da Cryptoquant, diz que o volume de altcoins em pares com BTC caiu ao seu menor nível desde 2021.
• • A venda de altcoins à vista atingiu um pico de cinco anos, enquanto a dominância do bitcoin permaneceu perto de 58% durante todo junho.
• • Young Ju afirma que 99,9% das altcoins devem ser rejeitadas em favor de tokens DeFi e RWA com receita real.

Uma Rotação que Parou de Rolar

Por anos, o mercado de criptomoedas funcionou com um ritmo familiar onde o bitcoin sobe primeiro, os lucros iniciais então se transferem para o éter, e finalmente descem na curva de risco para tokens menores. Subsequentemente, uma “temporada de altcoins” ocorre quase como um relógio, um padrão que o fundador da Cryptoquant, Ki Young Ju, acredita que agora estagnou. Ele destacou:

“A rotação de ativos de bitcoin para altcoin que uma vez alimentou as temporadas de altcoins praticamente desapareceu. O volume de altcoins em pares com BTC colapsou desde 2021. A era de ‘altcoins subindo só porque o BTC sobe’ pode ter acabado.”

Volume agregado de negociação de altcoins para pares de cotação com BTC, segundo a Cryptoquant. A afirmação é apoiada por um conjunto deteriorado de métricas onchain, com a Cryptoquant relatando que a venda de altcoins em exchanges à vista recentemente atingiu um pico de cinco anos, com meses de pressão líquida de venda sustentada.

Ki Young Ju argumenta que o mercado de altcoins “mal cresceu além de sua alta de 2021, enquanto o Bitcoin absorveu liquidez externa do setor financeiro tradicional”, uma dinâmica na qual fundos negociados em bolsa (ETFs) e tesourarias corporativas canalizam novo dinheiro para o bitcoin ao invés de para a longa cauda de tokens.

O resultado é um mercado onde o capital se concentra no topo ao invés de se espalhar, com o Bitcoin.com News relatando no início deste mês que o Índice de Temporada de Altcoins recentemente ficou em 49, ainda muito abaixo da leitura de 75 necessária para confirmar uma verdadeira temporada de altcoins (a dominância do bitcoin permaneceu perto de 58% no mesmo período).

Não Está Morto, mas Brutalmente Seletivo

Ki Young Ju argumenta que a barreira de sobrevivência para as altcoins aumentou drasticamente, alertando que “99,9% das altcoins devem ser rejeitadas”. Em seu framework, os tokens que valem a pena manter se enquadram em três categorias estreitas, ou seja, ativos ligados a empresas globais de internet que constroem camadas de mercado tokenizadas, protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) que geram receita real, e projetos alinhados com grandes mudanças financeiras, como stablecoins, ações tokenizadas e ativos do mundo real (RWAs).

Isso está longe das rallies indiscriminadas de ciclos passados, quando quase qualquer token com um logotipo e um roteiro poderia triplicar em uma semana. A mensagem para os traders, em tudo isso, parece ser direta, ou seja, a onda geral que anteriormente elevava todas as altcoins do mercado agora se foi, e os fundamentos (como receita, adoção, utilidade real) agora decidirão quais projetos sobrevivem.

Por que o Antigo Manual Quebrou

Vários fatores parecem ter se unido para quebrar a rotação. Para começar, o dinheiro institucional entrando por meio de ETFs de bitcoin agora tende a permanecer com o BTC, ao invés de perseguir a curva de risco como os traders nativos de cripto uma vez fizeram. Da mesma forma, a liquidez mais restrita tornou os especuladores mais criteriosos, com o grande número de tokens diluindo a atenção ao ponto de ganhos amplos serem quase impossíveis de sustentar.

O Bitcoin.com News tem documentado essa mudança, incluindo análises de por que a esperada altseason de 2025 nunca chegou, mesmo com o bitcoin estabelecendo recordes. Por trás desse cenário, os comentários mais recentes de Ki Young Ju estendem essa tese de um ciclo ausente para uma mudança estrutural em como o mercado está e continuará a se comportar.