Em 19 de junho, dados da CryptoQuant mostram que a atividade na rede Bitcoin atingiu um nível apenas cerca de 7% abaixo do pico histórico de setembro de 2024, e pela primeira vez desde meados de 2024, rompeu a linha de tendência de longo prazo, impulsionada principalmente por um grande volume de pequenas transações, e não por atividades tradicionais de pagamento econômico.

As transações diárias de Bitcoin em 2026 já ultrapassaram 800 mil, mais do que o dobro do ponto mais baixo de 2025, chegando perto do pico do ciclo de 2023 a 2025. A CryptoQuant acredita que esse crescimento apresenta características estruturais, e não apenas flutuações de curto prazo.
Dentre elas, as transações pequenas abaixo de 0,01 BTC representam cerca de 80%, muito acima dos aproximadamente 44% de 2023. Essa mudança está estreitamente relacionada ao uso de OP_RETURN, que está próximo de níveis históricos altos. A CryptoQuant aponta que protocolos como Runes, Ordinals, BRC-20 e serviços de carimbo de data/hora de dados, ao escreverem dados na blockchain, geram uma grande quantidade de transações de baixo valor, algumas com valores tão baixos quanto 546 satoshis.
Com o aumento das atividades de inscrever textos, o número de transações pendentes na mempool do Bitcoin atingiu cerca de 128 mil, o maior nível desde fevereiro de 2025. Embora ainda esteja abaixo dos níveis extremos de congestionamento de setembro de 2023 e novembro de 2024, o relatório indica que transações de uso não financeiro estão ocupando uma parcela cada vez maior da capacidade da rede Bitcoin. Se essa tendência continuar, pode elevar as taxas de transação para atividades econômicas que exigem alta rapidez.
Ao mesmo tempo, há um contraste entre o aumento na atividade na cadeia e o fluxo de fundos. Em 1º de junho, fundos à vista de Bitcoin e Ethereum tiveram uma saída líquida de mais de 528 milhões de dólares, mas os investidores institucionais ainda veem o fluxo de fundos para ETFs como o principal motor desta rodada de ciclo, mantendo a expectativa de que o Bitcoin atinja 150 mil dólares até o final do ano.
A atividade na rede Bitcoin voltou a se aproximar de um pico histórico, mas o motor de impulso mudou de pagamentos financeiros para escrita de dados não econômicos, como inscrições. As transações pequenas (<0,01 BTC) aumentaram de 44% em 2023 para cerca de 80%, e o uso de OP_RETURN está próximo do pico histórico, indicando que atividades de dados na cadeia, representadas por Runes, Ordinals, BRC-20 e serviços de carimbo de data/hora, estão estruturalmente ocupando a capacidade da rede.
Essa tendência contrasta com o fluxo de fundos: no início de junho, fundos à vista de Bitcoin e Ethereum tiveram uma saída líquida superior a 528 milhões de dólares. O detalhe importante é que, embora a mempool contenha cerca de 128 mil transações pendentes, ainda não atingiu os níveis extremos de congestionamento de 2023 a 2024, mas o relatório deixa claro que, se essa tendência persistir, as taxas para transações econômicas que exigem alta rapidez podem aumentar. Isso representa, na prática, uma disputa pelo recurso central da Bitcoin como camada de liquidação, onde aplicações não financeiras estão competindo por espaço, e seu impacto de longo prazo pode ser mais profundo do que o fluxo de fundos de curto prazo.

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