Revisão da linha do tempo do STRC caindo abaixo do valor nominal: do recompra de títulos à reação em cadeia da queda do BTC

Deep Tide TechFlow Notícias, 20 de junho, de acordo com a CoinDesk, a empresa de tesouraria de Bitcoin Strategy lançou ações preferenciais de distribuição de dividendos STRC que recentemente caíram abaixo do valor nominal de 100 dólares, provocando discussões no mercado sobre sua estrutura de capital e capacidade de pagamento, o seguinte resumo dos principais momentos:

14 de maio: STRC fechou a pré-dividendo em 100 dólares, o preço do Bitcoin ainda acima de 80 mil dólares, mas já havia pressão no mercado. Na mesma época, a Strive Asset Management anunciou que seu produto concorrente SATA adotaria um mecanismo de dividendos diários, aumentando para uma taxa de retorno de 13%, agravando ainda mais a pressão competitiva sobre o STRC.

15 de maio: Strategy anunciou recompra de 1,5 bilhão de dólares em bonds conversíveis de 2029 com aproximadamente 8% de desconto. O mercado posteriormente percebeu que as reservas em dólares usadas para suportar dividendos e dívidas estavam sendo utilizadas nesta transação.

26 de maio: Strategy confirmou que as reservas em dinheiro participaram da recompra de bonds, reduzindo o montante para cerca de 871 milhões de dólares, o que equivale a cobrir apenas cerca de 6 meses de pagamento de dividendos do STRC, enquanto anteriormente a meta da empresa era manter uma cobertura de aproximadamente 24 meses.

1 de junho: Strategy vendeu pela primeira vez desde 2022, 32 BTC, demonstrando sua capacidade de suportar pagamentos de dividendos por meio da venda de ativos. Após o anúncio, o preço das ações da MSTR caiu 5,9%.

5 de junho: o Bitcoin caiu abaixo de 60 mil dólares, e o STRC caiu para perto de 90 dólares.

8 de junho: acionistas de Strategy aprovaram a mudança para dividendos duas vezes ao mês, e a empresa divulgou que suas reservas em dólares aumentaram para 1 bilhão de dólares.

15 de junho: Strategy recomprou mais 1.587 BTC, elevando as reservas em dólares para 1,1 bilhão de dólares.

18 de junho: o STRC caiu durante o pregão abaixo de 83 dólares, cerca de 17% abaixo do preço-alvo, atingindo uma nova mínima desde sua listagem em julho de 2025, fechando em 88,59 dólares.

Analistas acreditam que o principal desafio do STRC está na sua estrutura de ações preferenciais de alto rendimento altamente vinculada ao ciclo do Bitcoin. Em um ambiente de mercado de baixa do Bitcoin, os investidores não apenas reavaliam o próprio BTC, mas também começam a reconsiderar os produtos financeiros e o sistema de capital construídos ao redor do Bitcoin.