Fundador da Aave: Aave V4 é um mercado de financiamento de valores mobiliários reconfigurável na cadeia, com um mercado-alvo de vários trilhões de dólares

Goldfinance reportou que, em 20 de junho, o fundador da Aave, Stani Kulechov, publicou um artigo afirmando que o Aave V4 pode ser usado para reestruturar o mercado de financiamento de valores mobiliários on-chain. Ele afirmou que o financiamento de valores mobiliários é um dos maiores mercados de Wall Street, mas recebe menos atenção do público externo, e que os empréstimos garantidos por valores mobiliários já representam um negócio de trilhões de dólares, incluindo aproximadamente 12,6 trilhões de dólares de exposição diária no mercado de recompra dos EUA, com uma escala de financiamento garantido de 1,3 trilhão de dólares, e que os empréstimos garantidos por valores mobiliários na gestão de patrimônio ultrapassam 400 bilhões de dólares. O mercado de empréstimo de valores mobiliários possui cerca de 4,6 trilhões de dólares em ativos emprestados, e deve gerar uma receita recorde de 15 bilhões de dólares em 2025.

O Aave V4, por meio de uma estrutura de "centro de liquidez + mercado modular", permite compartilhar liquidez na camada base e criar mercados segmentados com diferentes parâmetros de risco, escopo de ativos e regras na camada superior. O Aave V4 suporta três cenários principais de financiamento de valores mobiliários: empréstimos garantidos por valores mobiliários, operações de recompra e empréstimos de valores mobiliários. Valores mobiliários tokenizados podem ser usados como garantia para emprestar GHO ou stablecoins; operações de recompra podem usar valores mobiliários tokenizados como garantia para tomar emprestado stablecoins e realizar liquidação atômica; na empréstimo de valores mobiliários, os próprios valores mobiliários tokenizados podem se tornar ativos emprestáveis, e a receita do empréstimo vai diretamente para o detentor do ativo.

Stani afirmou que o Aave V4 pode usar um único centro de liquidez compartilhado ou dividir vários centros por categoria de ativo e risco. O primeiro oferece maior profundidade de liquidez, enquanto o segundo oferece melhor isolamento de risco. Ele acredita que o caminho mais provável seja começar com uma liquidez unificada, expandir o tipo de garantia e, gradualmente, evoluir para uma estrutura de múltiplos centros divididos por categoria e risco.