Hyperliquid 14 pessoas ganham 790 milhões de dólares!
A produção média por pessoa atinge trinta vezes a da Robinhood,
o protocolo descentralizado é super invencível

De acordo com análises de contas especializadas em criptomoedas, il.hl (@hyperliquidmax), uma conta de análise no X, apontou que a exchange descentralizada Hyperliquid, com apenas 14 funcionários, gerou US$ 790 milhões em receita, com um valor médio por funcionário de até US$ 56,42 milhões, e uma margem de lucro líquida surpreendente, superando gigantes tradicionais como Robinhood, CME e Nasdaq, demonstrando claramente a vantagem estrutural de protocolos blockchain com custos marginais quase zero.
(Resumindo: CZ elogiou Hyperliquid como uma invenção incrível! Mas brincou que sem KYC é muito perigoso: já passei por isso, eles precisam de advogados supercompetentes)
(Informação adicional: Hyperliquid suspendeu contratos perpétuos com OpenAI e Anthropic, e Ventuals encerrou operações)

Índice deste artigo

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• 14 funcionários geram US$ 790 milhões em receita, margem de lucro quase 100%
• Não é um benefício de startups, mas uma vantagem estrutural na "camada de protocolo"
• Perspectivas futuras: o teste de custos de conformidade versus expansão com custos marginais zero

A enorme disparidade na eficiência operacional entre finanças descentralizadas (DeFi) e finanças tradicionais (TradFi) está sendo exibida com dados impressionantes. Segundo uma análise aprofundada publicada em 19 de junho de 2026 pela conta de análise de criptomoedas il.hl, a popular exchange de contratos perpétuos descentralizados Hyperliquid superou de forma esmagadora os tradicionais players de Wall Street e corretoras de tecnologia em termos de receita por pessoa.

Hyperliquid gera US$ 56,42 milhões em receita por funcionário.
Robinhood: US$ 1,86 milhão. CME: US$ 1,72 milhão. Nasdaq: US$ 0,90 milhão.
Mesma indústria. 30× a produção por pessoa. Com 14 pessoas. 🧵
Pelas cifras:
→ HL: valor de mercado de US$ 20,6 bilhões · receita de US$ 790 milhões · margem líquida de ~100% · 14 funcionários
→ CME: valor de mercado de US$ 88,5 bilhões · receita de US$ 6,52 bilhões… pic.twitter.com/8lzeeP562E
— il.hl (@hyperliquidmax) 19 de junho de 2026

14 funcionários geram US$ 790 milhões em receita, margem de lucro quase 100%

O analista listou uma série de dados surpreendentes na postagem. Como uma plataforma descentralizada, Hyperliquid conta atualmente com apenas 14 funcionários, mas conseguiu gerar até US$ 790 milhões em receita, o que significa uma receita média por funcionário de impressionantes US$ 56,42 milhões.

Em comparação, os gigantes tradicionais do setor financeiro apresentam números muito menores. A corretora de tecnologia Robinhood, com 2.400 funcionários, tem uma receita por pessoa de apenas US$ 1,86 milhão; a Bolsa de Chicago CME, com 3.800 funcionários, gera US$ 1,72 milhão por pessoa; enquanto a Nasdaq, com 9.200 empregados, produz apenas US$ 900 mil por funcionário. Em outras palavras, a produção por pessoa do Hyperliquid é mais de 30 vezes maior que a dessas instituições financeiras tradicionais.

Não é uma vantagem de startups, mas uma vantagem estrutural na "camada de protocolo"

No aspecto de lucratividade, Hyperliquid também impressiona. A receita de US$ 790 milhões é quase equivalente ao lucro líquido, com uma margem líquida (Net margin) de quase 100%, e a avaliação de mercado atual gira em torno de US$ 20,6 bilhões. Em contrapartida, a CME apresenta uma margem líquida de 62%, Robinhood de 42% e Nasdaq de 22%.

Para refutar a visão comum de que "a avaliação de US$ 20 bilhões do Hyperliquid é pequena comparada aos US$ 88,5 bilhões da CME", o autor do post argumenta que essa comparação está incorreta. Ele enfatiza que a CME precisa sustentar milhares de funcionários para gerar sua enorme receita total, e seus custos operacionais aumentam com a escala; já o Hyperliquid, por sua infraestrutura de protocolo, tem custos operacionais quase zero e não precisa aumentar sua equipe para escalar. Isso não é apenas uma vantagem de startups, mas uma diferença estrutural irreversível.

Perspectivas futuras: o teste de custos de conformidade versus expansão com custos marginais zero

No entanto, a análise também apresenta cenários otimistas e pessimistas para o futuro. No cenário pessimista, o alto lucro atual do Hyperliquid baseia-se na ausência de custos regulatórios significativos; uma vez que regulações mais rigorosas sejam implementadas, sua margem de lucro provavelmente será comprimida, aproximando-se dos níveis tradicionais do setor financeiro.

No cenário otimista, devido à característica de custos marginais quase zero do protocolo, esses 14 desenvolvedores principais poderão atender facilmente a um volume de transações 10 vezes maior, mantendo a mesma estrutura de custos. A postagem conclui que o índice preço/lucro (P/E) atual de aproximadamente 26, semelhante ao Nasdaq, indica que o mercado ainda não precificou completamente esses dois extremos. Como essa plataforma com apenas 14 pessoas pode revolucionar o mercado global de negociações, investidores devem continuar atentos.