Fundador da Aave: Aave V4 é um mercado de financiamento de títulos on-chain reconfigurável, com um mercado-alvo de dezenas de trilhões de dólares

BlockBeats notícia, 20 de junho, o fundador da Aave, Stani Kulechov, publicou um artigo afirmando que a Aave V4 pode ser usada para reestruturar o mercado de financiamento de valores mobiliários on-chain. Ele afirmou que o financiamento de valores mobiliários é um dos maiores mercados de Wall Street, mas recebe menos atenção do público externo, com empréstimos garantidos por valores mobiliários já sendo um negócio de trilhões de dólares, incluindo aproximadamente 12,6 trilhões de dólares de exposição diária no mercado de recompra dos EUA, com uma escala de financiamento garantido de 1,3 trilhão de dólares, empréstimos garantidos por valores mobiliários na gestão de riqueza ultrapassando 400 bilhões de dólares, e um mercado de empréstimo de valores mobiliários com cerca de 4,6 trilhões de dólares em ativos emprestados, gerando uma receita recorde de 15 bilhões de dólares em 2025.

Aave V4, por meio de uma estrutura de "centro de liquidez + mercado modular", pode compartilhar liquidez na camada base e estabelecer mercados segmentados com diferentes parâmetros de risco, escopo de ativos e regras na camada superior. Aave V4 suporta três cenários principais de financiamento de valores mobiliários: empréstimos garantidos por valores mobiliários, operações de recompra e empréstimos de valores mobiliários. Valores mobiliários tokenizados podem ser usados como garantia para emprestar GHO ou stablecoins; operações de recompra podem envolver valores mobiliários tokenizados como garantia para tomar emprestado stablecoins e realizar liquidação atômica; no empréstimo de valores mobiliários, os próprios valores mobiliários tokenizados podem se tornar ativos emprestáveis, e a receita do empréstimo vai diretamente para o detentor do ativo.

Stani afirmou que a Aave V4 pode usar um único centro de liquidez compartilhado ou dividir vários centros por categoria de ativo e risco. O primeiro oferece maior profundidade de liquidez, enquanto o segundo oferece maior isolamento de risco. Ele acredita que o caminho mais provável é começar com uma liquidez unificada e, à medida que os tipos de garantia se expandem, evoluir gradualmente para uma estrutura de múltiplos centros divididos por categoria e risco.