Uma nova estrela que foi listada há menos de uma semana.

SpaceX, ticker SPCX, a maior oferta pública inicial da história mundial, Elon Musk pessoalmente levou essa empresa de foguetes de 24 anos ao Nasdaq. O preço de oferta foi de $135, abrindo a $150 no primeiro dia, atingindo uma máxima intradiária de $225,64 na terça-feira, com um valor de mercado que já ultrapassou $2,4 trilhões. A riqueza pessoal de Musk tocou brevemente um trilhão de dólares, um nível nunca antes visto na história humana.

Então, justo quando todos pensavam que essa "touro em constante ascensão" continuaria subindo, ela de repente despencou.

Ela caiu mais de 10% durante a negociação.

A queda se reduziu até o fechamento, encerrando com uma baixa de 3,56% a $185 por ação. Após o horário de expediente, caiu mais de 2%, fazendo a retração total desde a máxima de terça-feira de $225 cerca de 18%.

Mesmo olhando para uma linha do tempo mais longa, do preço de IPO de $135 até o preço de fechamento de $185, há um lucro de papel de 37%, mas para investidores de varejo que perseguiram acima de $200, essa noite simplesmente os deixou atordoados.

O gatilho para isso veio uma hora antes, vindo da Bloomberg.

A Bloomberg citou duas fontes dizendo que os subscritores da SpaceX estão se preparando para realizar uma teleconferência com investidores já na próxima segunda-feira para discutir uma emissão de títulos de pelo menos $20 bilhões em títulos de grau de investimento em dólares americanos. Os fundos arrecadados não são para construir foguetes ou lançar Starships, mas para pagar uma dívida antiga: um empréstimo ponte de $20 bilhões com vencimento em setembro de 2027.

A maioria das pessoas pode não ter notado esse empréstimo ponte, mas ele sempre esteve no balanço da SpaceX. Segundo dados de registros de IPO, até 31 de março deste ano, a dívida total de longo prazo da SpaceX era de $29,1 bilhões, sendo que esse empréstimo ponte de $20 bilhões representava a maior parte. Cinco bancos de investimento—Bank of America, Citigroup, J.P. Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley—organizaram esse financiamento transitório, e agora espera-se que liderem conjuntamente essa emissão de títulos.

Em outras palavras, os $75 bilhões arrecadados na maior IPO da história não eliminaram automaticamente essa dívida antiga de $20 bilhões. Agora, a empresa está entrando no mercado de títulos para emitir títulos de grau de investimento para refinanciá-la.

Assim que a notícia se espalhou, a primeira reação do mercado foi muito honesta: vender. $SPCX

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TangHuaBanzhu2026-06-19 14:57:07

#我的Gate交易时刻
Recém-listada há menos de uma semana, uma nova estrela.

SpaceX, código SPCX, a maior IPO da história mundial, teve Elon Musk pessoalmente levar essa empresa de foguetes fundada há 24 anos ao Nasdaq. Preço de emissão de 135 dólares, abertura no primeiro dia a 150 dólares, atingindo na terça-feira uma máxima intradiária de 225,64 dólares, com valor de mercado chegando a mais de 2,4 trilhões de dólares, e a fortuna pessoal de Musk tocando temporariamente um nível de trilhões de dólares, algo nunca antes visto na história.

Então, quando todos pensavam que essa "touro que nunca para" ainda iria continuar subindo, ela de repente despencou.

Na intraday, caiu mais de 10%.

No fechamento, a queda foi reduzida, encerrando com uma baixa de 3,56%, a 185 dólares por ação. Considerando a queda após o pregão, que ultrapassou 2%, em relação ao pico de 225 dólares de terça-feira, a retração acumulada já atingiu 18%.

Mesmo olhando a linha do tempo mais longa, do preço de emissão de 135 dólares até o fechamento a 185 dólares, há um lucro não realizado de 37%, mas para os investidores de varejo que compraram acima de 200 dólares, essa noite foi um choque total.

A faísca do evento foi revelada uma hora antes pelo Bloomberg.

O Bloomberg citou duas fontes familiarizadas dizendo que a underwriter da SpaceX está se preparando para uma teleconferência com investidores na próxima segunda-feira, para discutir uma emissão de títulos de dívida em dólares de grau de investimento, pelo menos 20 bilhões de dólares. O dinheiro arrecadado não será usado para construir foguetes ou lançar Starship, mas para pagar uma dívida antiga: um empréstimo ponte de 20 bilhões de dólares, com vencimento em setembro de 2027.

Esse empréstimo ponte, a maioria talvez não tenha notado, sempre esteve no balanço patrimonial da SpaceX. Segundo os dados divulgados na documentação da IPO, até 31 de março deste ano, a dívida de longo prazo da SpaceX era de 29,1 bilhões de dólares, sendo que esse empréstimo de 20 bilhões representava a maior parte. Os cinco bancos de investimento — Bank of America, Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley — participaram dessa dívida transitória, e agora também devem liderar conjuntamente essa emissão de títulos.

Em outras palavras, a SpaceX, com a maior IPO da história de 750 bilhões de dólares, não conseguiu fazer a dívida antiga de 20 bilhões desaparecer automaticamente. Agora, a empresa precisa ir ao mercado de títulos, emitir dívida de grau de investimento para trocá-la.

Após a divulgação da notícia, a primeira reação do mercado foi bastante honesta: venda.$SPCX

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