CryptoQuant fundador alerta: o maior risco do Bitcoin é o tédio causado pela consolidação de longo prazo

CryptoQuant fundador Ki Young Ju postou na plataforma X que o maior risco atual do Bitcoin não é uma queda de preço, mas o tédio gerado pela consolidação prolongada.

Ele acredita que, quando o Bitcoin permanece em consolidação por um longo período, a tendência de baixa continuará, o que enfraquecerá a demanda do mercado, comprimirá o prêmio MSTR e dificultará a manutenção do mecanismo de captação de recursos do CEO da Strategy, Michael Saylor.

Ao revisar a trajetória de dez anos do Bitcoin, embora o núcleo técnico subjacente não tenha mudado, cada ciclo de alta e baixa impulsionando a valorização tem evoluído continuamente, enquanto as narrativas principais do passado perderam atratividade.

O Bitcoin foi definido como ouro digital, mas seu preço frequentemente acompanha a volatilidade das ações de tecnologia; foi considerado uma "moeda de liberdade" criada por hackers de criptografia, mas muitos participantes iniciais agora promovem outras moedas.

Além disso, com o desenvolvimento da inteligência artificial e o aumento das preocupações com a computação quântica, as ameaças à segurança do Bitcoin estão se intensificando, enfraquecendo também sua narrativa original.

Embora Ki Young Ju ainda acredite que o Bitcoin possui potencial para grande fluxo de capital, com mais instituições financeiras entrando e uma tendência de alta de longo prazo, em comparação com dez anos atrás, o mercado carece de uma lógica de catalisador de alta claramente definida.

Nos primeiros anos, ele apostou firmemente na implementação de ETFs de Bitcoin e na expectativa de que o Bitcoin fosse listado como ativo de reserva estratégica nos EUA, ambas expectativas que se concretizaram. Mas ele admite que as ideias iniciais de "moeda de liberdade", "moeda de energia" e "adoção institucional" foram gradualmente diluídas.

Ele também sente falta do slogan simples de "Bitcoin é moeda de liberdade" dos primeiros tempos e expressa ceticismo sobre a possibilidade de o conceito de "bancos de Bitcoin e crédito digital" proposto por Saylor ser compreendido pelo público comum.

Ele questiona qual será a narrativa da próxima onda de liquidez do BTC e se as pessoas serão persuadidas pela narrativa de crédito digital de Saylor.

Além disso, mesmo que o capital institucional impulsione o preço por meio de narrativas específicas, esse aumento de valor já não depende mais do conceito original de hackers de criptografia como motor de alta.

No geral, o Bitcoin atualmente não precisa apenas de um catalisador de alta único, mas de uma narrativa central totalmente nova para reconquistar o consenso dos detentores do mercado.

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