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Quando a SpaceX precificou seu IPO em $135 por ação em 12 de junho de 2026, o evento já era histórico. A maior oferta pública inicial registrada, transformando uma empresa que permaneceu privada por mais de duas décadas em uma entidade de capital aberto, estava destinada a gerar manchetes. Mas o que aconteceu nas três sessões de negociação seguintes reescreveu completamente a narrativa. A SpaceX não apenas estreou. Ela detonou a hierarquia existente de capitalização de mercado global, adicionando quase um trilhão de dólares em valor de mercado nos seus primeiros dias de negociação e, por um breve momento, ultrapassou a Microsoft, tornando-se a quarta ou quinta empresa mais valiosa do mundo, dependendo do tick intradiário.

Os números exigem atenção. A avaliação da SpaceX no IPO foi de $1,8 trilhão, o que já a colocava acima da Meta, Aramco e Tesla. Até terça-feira, 16 de junho, após ganhos de dois dígitos percentuais na segunda-feira e um aumento de 4,8 por cento na terça-feira, o valor de mercado atingiu $2,65 trilhões, superando os $2,646 trilhões da Amazon. Durante a negociação intradiária naquela mesma terça-feira, a SpaceX ultrapassou momentaneamente a avaliação da Microsoft, atingindo aproximadamente $2,8 trilhões antes de recuar. Isso significa que a conglomerada de lançamentos espaciais, satélites e IA de Elon Musk, uma empresa que só se tornou negociável publicamente quatro dias antes, foi momentaneamente mais valiosa do que a empresa que domina o software empresarial há quatro décadas.

O motor por trás dessa alta não é puramente fundamental, embora os fundamentos sejam formidáveis. A SpaceX controla o mercado global de serviços de lançamento, opera a rede de satélites Starlink com mais de 6.000 satélites fornecendo cobertura de internet em mais de 70 países, e desde sua aquisição da xAI em fevereiro de 2026, abriga uma das divisões de IA mais agressivas do setor. No dia em que a ação passou a avaliação da Amazon, a SpaceX anunciou uma aquisição de $60 bilhões em ações da Cursor, uma startup de codificação de IA em rápido crescimento, usando seu recém-listado patrimônio como moeda. Este é o mecanismo central: a alta do valor de mercado da ação cria centenas de bilhões em capacidade de aquisição que a SpaceX pode usar operacionalmente, um ciclo de feedback que empresas tradicionais não conseguem replicar na mesma velocidade.

Mas a alta também levanta questões que todo trader deve ponderar. O investimento de capital da SpaceX no primeiro trimestre de 2026 atingiu $10,1 bilhões, com IA representando $7,7 bilhões desse total. A empresa está gastando a uma taxa que supera sua trajetória de receita atual, e a avaliação da ação implica uma trajetória de crescimento que deve, eventualmente, justificar o preço. Peter Boockvar, da One Point BFG Wealth Partners, capturou a tensão de forma sucinta: os investidores estão negociando a história, a empolgação e Elon Musk, mas em algum momento os fundamentos precisam acompanhar essa empolgação. O mercado de futuros perpétuos já introduziu contratos SPCXUSDT, e a Gate listou futuros perpétuos relacionados às ações da SpaceX logo após a estreia na Nasdaq, oferecendo aos traders acesso bidirecional a essa volatilidade dentro do ecossistema cripto.

Para os traders que navegam esse momento, a oportunidade é clara, mas o risco é proporcional. A alta pós-IPO da SpaceX desacelerou na quinta-feira, 18 de junho, com as ações caindo 6,09 por cento após dois dias consecutivos de queda. O mercado de opções está ativo e alavancado, com contratos de opções recém-listados ampliando as oscilações de preço. O mercado de futuros perpétuos oferece exposição 24/7 sem propriedade de ações. Cada um desses instrumentos possui perfis de risco diferentes, e a escolha entre eles deve refletir não apenas convicção direcional, mas uma compreensão do ciclo de feedback entre o preço das ações da SpaceX e sua capacidade de aquisição. A história é extraordinária. A avaliação é real. A disciplina necessária para negociá-la é a mesma de qualquer outro ativo: conheça sua entrada, conheça sua saída e saiba que uma empresa avaliada em $2,8 trilhões no terceiro dia de negociação pública pode se mover na direção oposta com a mesma rapidez.

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