ETH内部在“大逃杀”，机构却在“爆买”——谁错了？

Fundação das pessoas corre mais rápido que coelhos, mas instituições compram mais ferozmente do que qualquer um.
5 meses, 8 altos executivos saíram.
O diretor executivo conjunto saiu, o ex-diretor executivo conjunto também saiu, a velocidade de perda da equipe de desenvolvimento central é comparável à do mercado bear de 2018.
Nas redes sociais, o medo dos ETHers se espalha como vírus: “Ethereum vai acabar”, “A fundação se desfez”, “V神 está sozinho”.
E o resultado?
ETH subiu +5,1% nesta semana, enquanto o Bitcoin caiu -1,5% no mesmo período.
O que as instituições estão fazendo? A carteira relacionada a Hayes silenciosamente aumentou sua posição para 4400 ETH, a BitMine gastou 35,85 milhões de dólares para comprar 20 mil ETH, ainda há uma lacuna em relação ao objetivo de 5% de participação — ou seja, ainda vão comprar.
“Os investidores de varejo olham para o Twitter em pânico, as instituições olham para a cadeia em busca de posições — todos veem a mesma cadeia, mas enxergam mundos diferentes.”
— Por que a fundação foge, enquanto as instituições compram loucamente?
Porque o que as instituições realmente olham não é a “lista de altos executivos”, eles olham para os dados na cadeia, rendimento de staking, atividade Layer2, expectativa de ETF à vista.
As pessoas do EF vão e vêm, isso afeta o volume diário de negociações do Uniswap? Afeta o crescimento de usuários da cadeia Base? Afeta o progresso das aplicações da BlackRock?
Não. Nenhum deles.
Na verdade, quando as pessoas saem, os rumores de que “há divergências internas” justamente mostram que o Ethereum já é grande demais para depender de “uma pessoa mandar”, — descentralizar, até a equipe precisa ser descentralizada.
“Se as pessoas do EF vão ou ficam, isso nunca foi uma relação de causa e efeito com a alta do ETH.”
Em 2018, Vitalik disse que “Ethereum poderia fracassar”, e o que aconteceu? Em 2021, na alta do mercado, ETH subiu de 100 para 4800.
Os desenvolvedores principais saíram, o código continua rodando. Os fundadores pessimistas, a ecologia ainda cresce.
O que você deve se preocupar?
O verdadeiro motivo de preocupação é que os investidores de varejo vendem por medo, enquanto as instituições calmamente compram as posições sanguinolentas.
Quando o ETH caiu abaixo de 1700, uma baleia grande vendeu 11.888 ETH a uma média de 1706 (20,28 milhões de dólares). Os investidores de varejo e baleias estão vendendo, as instituições estão comprando.
Nesta rodada, a taxa ETH/BTC atingiu o fundo?
Se as instituições continuarem aumentando suas posições, e a narrativa do ETF começar a ganhar força — o ETH superar o BTC pode não ser uma questão de uma semana, mas a principal tendência do segundo semestre.
“Quando as equipes fundadoras começam a ‘descentralizar’, esse é o momento mais centralizado de um projeto descentralizado — o preço manda, não as pessoas.”